经济复苏暂难圆梦 美元有意走强

　　因各种因素影响，近期美元小有走强，已冲过各短期均线，趋势有转强迹象。截至北京时间周二16：45，美元指数报80.59点，重新站上80点大关。上周美国公布的就业指标是本轮美元回升重要因素，因投资者对经济复苏怀疑提升，资金于是大量流入避险币种。

　　美元避险买盘增加

　　美国本轮次贷危机带来些重大变化，这就是经济恢复绝不可能很顺利，最主要的因素是美国民众这次是真的受了惊吓，即使危机“最坏时刻”过去，但他们开始增加储蓄，而仅这一点就注定美国经济将在相当长时期内走不出低迷。

　　当增加储蓄意愿提升时，却遇上失业率提升这一尴尬状况，这必将进一步恶化复苏前景。近期美国公布的经济指标好坏参次，但最令人注意的就是失业率提升，裁员数大于预期。

　　美国的非农业行业裁员数于今年1月达到最高，单月裁员74.1万人，其后不断下降至5月时的32.2万人，正当人们预期乐观时，6月裁员数出人意料地升为46.7万人，这使部分美元空头大吃一惊，重新买回美元避险。另有个迹象相当不好，这就是6月裁员增加人数主要集中在美国最重要的服务业，而制造业裁员数却因去库存化接近结束而出现好转。美国经济的活力就在服务业，当服务业不振时，经济复苏很难实现。

　　周二公布的美国6月ISM服务业指标为47，虽然微好于预测的46，但仍未彻底解除人们的担忧，还需进一步数据支撑。

　　财政支撑能力有限

　　美元受到各国质疑，缘自其大量负债和滥发货币，很显然未来这条路将变得坎坷。英国财政刺激力度极大，英镑前期也一度大涨，但近期势衰，因投资者开始担心本周其利率会议后宣布进一步印钞，所以英国刺激政策也会有个限度。近期英镑明显强势不再，六天中倒有五天在下跌，这就足以说明问题。

　　印度最近发生的事可能进一步激发人们在这方面担忧，因印度大力刺激经济已明显遇阻，因投资者不再信任该国所大量增发的债券，本周印度公债大跌、股市大跌，印度卢比大贬。如果印度方面想止住这些下跌的标的，没别的办法，只能收敛其雄心大志，即不再坚持人为地强行拉升其GDP增长率。印度当前GDP增长率不到7%，其原先目标是通过财政刺激拉升至增9%左右。

　　以往一些投资者之所以对经济乐观，部分原因是因为全球各国狂热的注资援救经济，因此如果未来在这方面有所收敛，这部分投资者的风险偏好情绪必然下降，最终会将资金从英镑、澳元、挪威克朗、南非兰特和巴西雷亚尔之类风险币种中撤出，流入美元、日元之类。

　　人为因素推升美元

　　当经济复苏还远远没谱时，谁也没想到商品多头却贪心过度，居然将油价拉上每桶73美元一带，毫无疑问这实在有点过分。如果美元继续走弱，不用说全球经济将再陷入混乱局面，所以世界迫切需要强势美元。

　　欧洲央行行长特里谢本周表示，“美国应支持强势美元。”很显然，官员对美元的殷切期望已无法藏在内心，已到了不得不表达出来地步。另外，即使是挑战美元地位的中国及俄罗斯也不想现在就看到弱势美元，因这将立即带来许多严重问题，比如通胀之类。所以就这些挑战美元强势地位的国家而言，真正的目的仅是想限制美国印钞时过度肆无忌惮，出发点仍是想暂时维持美元币值稳定。最近一段时间，常常可听到俄罗斯、中国等国家的官员暗示美元应保持强势。

　　本周三，八国集团峰会（G8）会议将于意大利召开，若不出所料，就美元地位提出质疑的呼声会淡化不少，相反挺美元的呼声必会增加，这是因为几乎没有主流国家能从美元走弱中得到好处，也没有什么国家现在就已做好充分准备应付美元崩盘。