耗资61亿港元投资蒙牛后，中粮集团或将面临投资“无底洞”。蒙牛自建牧场资金缺口预计达120亿元，作为大股东的中粮承受能力存疑。已经狂掷42亿港元的中粮，还能在奶源建设上为蒙牛投入多少，值得玩味。目前，“中粮派”已渗入蒙牛，但为蒙牛开疆拓土的元老，能否与央企职业经理人共同把舵，或将是二者合作最大的一道坎儿。

　　奶源建设缺口120亿元

　　2009年5月末，蒙牛乳业总裁杨文俊对外透露，蒙牛乳业每天的收奶量已达9000吨。不过，蒙牛乳业只有少部分原奶供应来自于自有牧场，其余多为散养奶源。这显然不符合三聚氰胺危机后，企业安全奶源与长远发展需求。

　　乳制品工业协会理事长宋崑冈表示，一般新建乳业企业，自备奶源至少达到30%，这意味着，蒙牛应该有3000吨原奶产自自家牧场。一座5000头奶牛规模的牧场每天产奶量约为70至80吨，蒙牛约需要40家这样的牧场。每家牧场基础投资需要2亿～3亿元，奶源投资将高达120亿元。

　　120亿元奶源基地建设资金缺口，几乎是中粮已付出投资的3倍。宁高宁曾公开表示，“如果蒙牛有什么发展中粮会非常支持。”这是否意味着财大气粗的中粮未来将统统埋单？它承受得起吗？如果承受不起，中粮又能如何帮助蒙牛“找钱”以维护两者合作关系？

　　“中粮派”已渗入蒙牛

　　根据中粮与蒙牛协议，中粮将派驻3名非执行董事进驻蒙牛，目前名单尚未公布。为蒙牛开疆拓土的元老们，能否与央企职业经理人相处融洽，也是人们关注的焦点。

　　其实早在今年4月，“中粮派”已经渗入蒙牛。当时蒙牛更换独立非执行董事，继任者之一刘福春，就是“中粮派”,他曾供职于中粮集团财务部、业务策划部、粮油部和驻美代表处。

　　而著有《中粮命运》《谁人不识宁高宁》的财经作家韦三水就质疑，宁高宁的言行表明了今后蒙牛的经营管理要按照董事会的意志行事。这是不是会最终导致两者之间的“冲突”?缺失了牛根生和固有竞争优势的蒙牛，还能继续驰骋乳制品行业吗？如此的话，一向看重利润最大化和股东价值最大化的宁高宁与中粮，还会继续投资蒙牛吗？

　　协会看淡中粮入主一事

　　蒙牛归入中粮旗下，由最大民营乳业企业，摇身一变成为央企阵营企业。这被很多人解读为草莽出身的蒙牛，终得荫庇，有望获得更多发展空间与资源。但也有业内人士对中粮在管理、体制、国际化方面对蒙牛的影响，并不看重。

　　乳制品工业协会理事长宋崑冈就表示，他“看淡”这笔交易。宋崑冈：“我对这件事看得很淡，无非是大股东由张三变李四，蒙牛还是蒙牛。有人硬说中粮收购，能对蒙牛和行业有多深远意义，我实在看不出来。”