日前，桂林旅游通过了非公开增发预案，拟以每股8.25元的发行价格向符合条件的特定投资者非公开发行1000万股，用以收购漓江大瀑布饭店、“两江四湖”环城水系项目以及银子岩扩建等。招商证券认为，收购后，公司在桂林的资源掌控能力提升，且优质资源储备丰富，未来业绩提升空间较大。

　　民族证券的研究报告表示，定向增发有利于公司完善旅游产品链条。本次增发所募集资金将用于收购漓江大瀑布饭店100%权益、整体收购桂林市“两江四湖”环城水系项目、银子岩景区改扩建工程项目、偿还桂林漓江大瀑布饭店向中国农业银行桂林象山支行借取的长期贷款。这一行为符合目前公司实际情况和发展战略的需要，并对增强公司的资源控制能力、提升公司的盈利能力、拓展公司的未来发展潜力等都具有重要意义。

　　民族证券分析师关健鑫认为，现阶段为低成本收购时点。2008年诸多不利事件也使得桂林地区旅游业受到较为严重的影响。目前，甲型H1N1流感对桂林地区入境游影响较为严重。因此，拟收购资产盈利情况欠佳，但这只是短暂行为。只要疫情结束，旅游行业将会迅速恢复。因此，疫情对旅游行业造成的较大影响是短期的，不会从根本上改变行业整体发展趋势。

　　招商证券的研究报告预计，增发将增厚2009EPS，公司资源整合能力也将提升，未来业绩增长空间大。由于地产行情的回暖，预计所收购的福隆园项目2009年可带来较多的利润，从而增厚2009年EPS。虽然2009PE已达30倍以上，但收购后公司在桂林的资源掌控能力提升，且优质资源储备丰富。此外，公司优质资源储备丰富，暂未在短期业绩中体现，但中长期前景看好，未来业绩提升空间较大。

　　兴业证券的研究报告也表示，地产业务完全可保证增发后的短期业绩。短期内公司股本摊薄较多、“两江四湖”经营尚处培育期，但“福隆园”房地产项目即可保证2010-2011年的业绩增长。若2009年年内完成本次增发收购，预计2009至2011年摊薄后每股收益分别为：0.32元、0.41元、0.50元。近期目标价12至14元。