搜狐财经讯 受全球经济危机影响，上半年中国经济（GDP）增速明显下滑、消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）双双下降。半年来，国家出台了一系列密集的货币、财政、税收及产业振兴刺激政策，大宗商品、股票、房地产等资产价格呈现上扬趋势，但这是短期“政策性反弹”，还是昭示一个新的市场趋势？下半年经济复苏前景如何？参与中国金融市场研究分析和投资决策的专业人士如何把握2009年下半年中国金融市场的机会和风险，制定和调整理性的投资策略，将成为一个现实的挑战。2009年7月18-19日，第四届中国金融市场分析年会——暨第四届中国注册金融分析师年会在北京召开，众位知名专家、学者、业界人士将解析未来中国金融市场的走向。以下是搜狐财经从现场发回的精彩报道：

国家统计局总经济师 姚景源

　　主持人范建军：大家知道刚刚公布了今年二季度的经济数据，一些数据确实超出我们预期，也令我们有些疑惑，今天我们请到了著名经济学家、国家统计局总经济师姚景源先生来和我们交流，大家欢迎！

　　姚景源：不好理解上半年的数据？我倒觉得比较好理解。还得往上推，还得全面完整的认识这场危机给中国经济带来前所未有的困难和挑战。总理最近讲说我们要统一思想，怎么同志呢？还是要把我们的思想对整个经济形势的认识、判断统一到总理在两会政府工作报告上来。

　　应当说美国的次贷危机和世界金融危机是从影响中国的出口开始，影响中国的路径首先是影响中国的出口。去年春季广交会的时候我去调研，去年春季广交会美国来的人数同比下降13.3%，签约额下降了9%，我们可以回顾去年春季，就是3、4月份的时候，国内不少同志还是认为美国这场危机对中国经济会有影响，但不会很大，不少人还是这个观点。我们是搞双防，防过热、防通胀，但是广交会给了我们这样一个信号，美国由于危机来我们这儿的采购商人数就下降。如果到了去上年再看中国的出口，去年上半年对美国的出口增长仅仅是8.9%，我们多年来对美国出口增长幅度都是20%多，去年上半年我们对美国出口从多年来20%这样一个幅度跌到8.9%，到了去年11月份，应该说大家都认识到这场危机对中国的影响了，11月份的时候我们的三大外贸指标都变成负的，进出口总额负9%，出口负2.2%，进口负17.8%。大家知道我们搞经济分析最重要的就是同比，中国进出口总额增长幅度一年工夫从23.9跌到负9，单看出口是负2.2，上半年同期是正的22.3，所以出口也是一年工夫由20%以上的增幅跌到负2%。我们进口也变成负的了，是负17.8%。

　　出口的大幅度下跌告诉我们总理政府报告中讲的那句话，中国经济的外部需求在急剧下降，我们的进口也变成负的，告诉我们中国经济自己也在萎缩，进出口受阻对中国经济来说不是小事，经济学里有一个概念，叫对外依存度，出口加进口比上国内生产总值等于的这个数是一个国家或者一个地区的对外依存度，我们国家出口加进口比上国内生产总值超过60%，各个省不一样，各个省感触到这场危机困难的时间和程度也有差异，全国是60%以上，广东130%多，东北像辽宁10%几。我们60%以上的对外依存度告诉我们，中国经济现在30万亿以上的规模，这么庞大又复杂的经济活动，我们60%以上是跟世界经济紧紧的融为一体，所以这种状态就好理解为什么中国经济在这场危机中不可能一枝独秀，我们不可能躲得过去这场灾难的影响，所以我们还得这场危机对中国经济影响的严峻程度。

　　出口受阻直接就会导致我们出口企业被迫减产、甚至停产、半停产，出口企业的停产、减掺、半停产，就会首先原材料的购买，又会直接导致他不再更新设备，所以出口受阻直接往下推，第二个环节就是我们工业生产下降。大家可以回顾我们去年四个季度中国工业的增长速度，我们去年第一季度全国的工业增长速度16.4%，到了第二季度降到15.9%，第三季度降到12.9%，三季度是到9月30日，10月份当月是8.2，去年11月我们仅仅是5.4，还不到去年一季度16.4的三分之一。所以出口受阻，进出口大幅度的下跌，直接就导致我们工业生产增速下降，工业是支撑整个国民经济很重要的板块，它往下掉整个国民经济增速就往下掉了。所以去年我们中国经济四个季度的增长速度，第一季度10.6，第二季度，10.1，第三季度9，第四季度6.8%。所以看我们这个状况，由于美国的次贷危机和世界金融危机，使我们中国经济下行压力在加大，进出口受阻，接着就导致工业增速下降，工业增速下降又导致整个国民经济增速下降，这些都降集中体现一个指标，财政收入，去年一季度全国财政收入同比增长35.5，到了二季度降到31.4，三季度仅仅是10.5，四季度12月当月全国财政收入是负的3.1。这些状况告诉我们，美国的次贷危机和世界金融危机影响中国路径就是影响我们的出口入手，我们出口受阻导致工业增速下降，工业下降又导致整个国民经济下降这些都降又体现在像财政收入等等一系列的领域都出现下降。

　　如果要把我们现在的困难做一个归纳整理的话，我们现在总的来说是四大困难：

　　第一，外部需求急剧下降。

    我们看今年还是这样，一季度1、2两个月我们出口是负的25.7，到3月份就变成了负17.1，当时我们曾经舒了一口气，说我们出口下降的幅度是在收窄，但是到了4月份一下又上升到负22，到了5月份又上升到负25以上，所以我们出口的状况仍然还是严峻的，外部需求急剧下降，现在仍然还是我们中国经济最大的问题之一。

　　由于外部需求急剧下降国内就出现了产能过剩问题，我们现在什么东西少？没有少的东西，产能过剩。我曾经讲过一个钢铁的例子，我说钢铁是既令我们骄傲，又令我们担忧，骄傲在哪里呢？我们现在是建国60年，60年前中国钢产量全年才15万吨，我们6月份现在日产已经达到了205万吨，我们现在钢产量产能是6亿多吨、产量5亿多吨。从2000年—2008年全世界新增钢产量78%都是中国生产的，这样看确实令我们骄傲、自豪，但是又令我们担忧。如果把外需扣掉的话，我们自己也就是4亿多吨钢够可以了，我们这么大的产能、产量。所以大家看钢铁的价格，去年11月份大幅度的往下掉，然后又有所回升。总的来说，现在是两种力量作用于钢铁行业，一个是我们扩大内需的一系列方针政策往上拉。

　　第二，自身产能过剩往下拉，所以这个行业一直处在波动当中。

　　第三，企业生产经营困难，财政收支压力加大。

    我们的企业利润前2个月是负的37.3，到5月份负22.9，当然我们往下掉的幅度，两个季度之间收窄了13.4个百分点，但是我们还是处在负值，负22.9又不是小数，企业利润上不去直接导致财政税收上不来，我们要实施积极的财政政策，所以支出压力很大。

　　第四，就业形势严峻。

　　现在在这个基础上，在这样前所未有的困难状况下，再来分析中国上半年经济，上半年中国经济保持7.1的增长速度，比一季度的6.1提高一个百分点，经济增长速度最好的办法一个横坐标、一个竖坐标，一横看看世界主要经济体，现在全世界主要经济体，美国、欧洲、日本都是负的，我们能够保持7.1的增长，应该说我们在世界主要经济体当中还是最好的。我们30年改革开放，平均增长年速9.8，现在遇到这么大的困难还能保持这样的状态，应该说成绩来之不易。

　　说到具体上看两个方面：

　　第一，是从生产法角度去分析宏观经济，上半年取得这样的成就应该这样表述，我们的一产和三产的稳定为我们上半年经济的发展奠定了一个基础。一产农业，夏粮全国2467亿斤，我不知道大家知道不知道，中国的粮食基本上过去几十年都是5年一个周期，5年当中两年丰收、两年平产、一年欠产，基本都是这个周期，几十年、几百年都是这样一个周期。但是我们这回夏粮丰收造成连续6年丰收，打破了几十年、几百年的周期。现在还剩2个多月，因为咱们国家看粮食主要还得看秋粮，夏粮占全国粮食产量的25%，秋粮占75%。秋粮主要看东三省，如果说未来两个月东北没有大的自然灾害，全国秋粮没问题，现在看整个趋势不错。如果粮食继续丰收，粮食的稳定对中国经济意义至关重要。第三产业稳定增长，这是基础。

　　第二，工业增速能够回升，并且有一个较好的回升，这是我们上半年取得经济成就的关键。我们的工业增长速度去年一季度16.4、二季度15.9、三季度，12.9，到今年3月是8.3，到了4月7.3，5月8.9、6月10.7，现在从5月份的8.9往会拉一条横线，已经是达到了去年10月份的水平。就工业来说，如果拿工业看整个中国经济，我们可以说中国经济最困难的时期是4个月，去年的11、12和今年的1、2。从这个角度来说，我们可以讲中国经济现在是进到企稳回升这样的状况，为什么讲我们现在处在企稳回升？企稳向上、企稳向好呢？工业的走势再明确的告诉我们，这是从生产的角度看。如果从需求的角度看，大家知道看我们的三大需求，首先是固定资产投资，上半年同比增长33.5%，比去年同时期提高7.2个百分点，91000亿固定资产投资。投资当中有三大特点：

　　一，东部投资增长24.6，全国是33.5，中部38.1，西部42.1，我们过去长时间的中、东、西的不均衡现在得到了改善，中部和西部的投资迅速发展。

　　二，在整个投资当中基础设施投资高速增长。整个投资增长是33.5，基础设施投资是57.4，其中像铁路投资126.5，现在全国走到哪不是看架水泥柱子国高铁，我到长春北车集团搞调研，说现在已经全厂取消礼拜六、礼拜天了，铁路主要是生产高铁车厢、地铁车厢，所以完不成订单了。我是多少年没坐过火车了，我也不知道，原来脑袋里印象火车车皮、车厢是铁皮的呢，这一看哪是了，都是铝合金和不锈钢。我当时去的时候就想，要这么干你们都搞分析的多，像太阳不锈钢这样的上市公司股票能差嘛，不往上涨嘛。

　　有这样一个数据给大家报告一下，从需求法来看上半年的7.1，投资贡献6.2，还有一个特点你们搞分析的的注意，新开工项目，我们的新开工项目大幅度的增加，增加投资90%以上，为什么关心新开工项目呢？新开工项目是明年的在建和续建项目，所以搞中长期分析一定要搞新开工项目。消费，全国、全社会消费社会消费品销售总额同比增长16.5，全社会消费都是一片萎缩，汽车我不知道大家知不知道，我们国家汽车工业去年搞了一个重大汽车活动，就是庆祝中国汽车产量突破一千万，什么都准备好了，讲话搞都写好了结果没开成，一个危机来了就干到960万，没上去，所以去年下半年的时候我们不少人对汽车都是非常悲观的，充满忧虑。谁预测到了今年上半年汽车形势，几大汽车公司老总我都很熟，当然不好意思他们没预测到，都没有，结果今年3月份全国小汽车销售量77.2万辆，中国自打卖汽车卖到今年3月份销量第一，而且3月份开始中国汽车销售的月销售量超过美国，4、5、6三个月哪个月都是产销过百万，现在达到610万了，今年1千万看来大会肯定能开成了。

　　我到一汽去看，一汽党委书记跟我讲，现在那个车叫做奔腾B50，这个车原来计划产量42000辆，现在一个月就销5千辆，高的时候销6千辆，用不了两个月全年计划就过去了，而且由于计划准备的是这样，整个准备就导致现在交了钱得2个半月拿到新车，还弄奥迪A4L，有人找我说跟他说说赶快交钱给车。

　　什么原因呢？第一，真的是党中央宏观调整政策，比如1.6排量以下购置税减半，农民买汽车、摩托车补600—5000。第二，消费这个问题一定得看到中国现在我们还是正处在消费结构升级这样一个重要阶段，什么消费结构升级呢？就是我们由衣食向住行升级，这是一个阶段，这个阶段不会因为外部的危机和困难而产生根本性变化，会受影响，但是不会有根本性的逆转。第三，消费的上升表明信心的提振。从去年下半年开始总理到处讲要求我们坚定信心，现在看大家信心提振做的不错。所以我们才有这样的成就。我们投资是6.2，在7.1当中消费贡献了3.8，6.2+3.8=10，咱们为啥是7.1呢？出口是负的2.9，这不等于7.1嘛，你们搞分析的把握这个比重比较重要。

　　就是说我们一产和三产的稳定增长为中国经济的增长奠定了好的基础，二产的增速回升又起到了整个经济企稳的关键，我们在外需持续下降、外需形势严峻情况下，努力的去扩大内需，我们抓了投资、抓了消费，所以我们才有这样的成果。如果说把我们现在的成果要用三句话来概括一下，第一，中国经济从去年下半年开始持续下行的趋势现在得到遏制。第二，整个经济现在正处在企稳回升、企稳向好的基本态势。我今年一季度的时候讲，我说一季度表明党中央国务院战胜这场困难的一揽子方针成效初显，我说现在可以把成效初显改成成效明显。第三，现在切不可盲目乐观。就是说我们企稳回升还是不稳固的，我们这个回升的格局还是不平衡的，我们往下看、往后看回升的过程还充满不确定性，还是不稳定的。

　　为什么我说不稳固呢？我刚才讲我们工业是在回升，但是工业上半年增速平均是7.0，我们危机跟去年四季度、跟今年前两个月比是了不得的成就了，但是跟正常年份比，7.0也就是正常的一半，正常中国工业增长速度15左右，所以我们也就是正常的一半，所以我们不巩固、不平衡。再往下看世界经济形势仍然充满变数，所以我们又是不稳定、不确定，所以在这种状况下我们还是要扎扎实实的落实好我们各项调控方针，使我们的经济能够在下半年保持平稳较快增长。