哈继铭：警惕资产价格大幅波动 通胀压力很大

　　2009年已经过半，中国宏观经济呈现出明显企稳迹象，根据国家统计局最新公布的一些列经济数字显示，中国经济已经确立复苏势头，全年经济增长超过8%的既定目标仿佛也已尽在眼前。

目前一个不可回避的问题就是短期内经济走势。而对此问题，中金公司首席经济学家哈继铭给出的答案是：向上。

　　在日前举办的第一财经金融价值榜(CFV)启动研讨会上，哈继铭表示：“目前二季度数据是7.9%，离"保八"一步之遥。对此我认为，看经济问题肯定要看大的方面，不妨先看一下英、美、日、德这些国家，经济都出现了见底回升的迹象，所以中国的回升也不应该怀疑。”

　　根据不久前统计局公布的最新数字：今年上半年，我国国内生产总值(GDP)同比增长7.1%，消费者价格指数(CPI)同比下降1.1%，工业品出场价格(PPI)同比下降5.9%，规模以上工业增加值同比增长7.0%(6月份增长10.7%)，其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%。对此哈继铭同时指出，虽然短期内仍将处于增长态势，但是中国经济目还存在一些问题。“一个是资产价格大幅上扬；第二个是通货膨胀压力也很大。”

　　对于通货膨胀，哈继铭认为，美国已经开始推高大宗商品价格，随之而来的将是新兴市场构成的压力逐渐增大，“铁矿石、油的价格起来会对资本品的价格有一个明显的推动，而这些大大对于发达国家有利。另外粮食在CPI中的占比是很高的，现在国际粮价也在上升。这两个因素可能会使得新兴市场经济率先出现通胀。”

　　同时哈继铭指出，新兴市场经济的增速和潜在的增速没什么差异，而发达国家则不一样，还是负增长，“中国今年能"保八"，印度能够"保七"，过去我们为什么能够增长10%这么快呢？是因为我们把很多东西卖给发达国家，而他们将来买不了我们这么多东西，今后我们也不可能出现10%了，没有产生缺口，这样通胀的压力就会来的比西方国家更快。”哈继铭说。

　　哈继铭进而预测：美国今年通缩，明年小幅通胀，后年明显通胀。中国今年没有通胀，但是明年可能会明显的通胀，预计通胀率将达3.5%至5%。“我个人判断，实质性政策的调整有可能在三四季度变得稳固。通胀预期有了，但通胀还没有真正起来，先是股价、楼价涨，然后物价涨，然后出台调控政策，最后什么都不涨。这个规律在很多国家都发生过很多次，这是一个规律性的东西，作为政策的制定者也要防止物价上涨，也要尽可能的不让资产价格大幅的波动。”

　　对于房价问题，哈继铭表示，“上海、北京、深圳、广州、杭州、南京的房价应该跟当地老百姓的收入做个应用题，首付20%，看一下月供占家庭收入有多高？数据显示，今年初这个比例降到76%(全国平均值)，比较健康了，但还是比较高。但这里面有一些收入比较高的高收入阶层，不管他们是什么样的需求，即使是刚性需求，即使是明年、后年结婚，房子今年都先买了。这个比例现在达到76%了。美国的房贷，我们知道40%、50%是不能贷款的，我们国家是50%以下不能贷款的，可能是亲戚朋友之间东拼西凑，先把房子买了再说。”哈继铭预计，短期来看我国某些地区，尤其是好的地段的房子可能会供不应求熏房价上涨压力很大。(来源：中华工商时报)