经济观察网记者胡中彬 09年最大IPO中国建筑(601668.SH)今日登陆上交所,开盘报6.70元,涨幅高达60.29%。该涨幅还算与机构此前的预期相比仍显温和。
但鉴于成渝高速在上市首日的异常表现,中国建筑今日会如何表演仍是未知数,而市场对其会否成为“中石油第二”则更为关注。
中国建筑是中国最大建筑房地产综合企业集团,中国最大房屋建筑承包商。主要业务包括房建工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、设计勘察。
房地产是公司盈利能力最强的部门,利润贡献快速增长。公司的房地产业务由中海地产和中建地产来具体运作。而本次募集资金的住宅投资项目均为中建地产开发项目,80亿元募集资金的到位将大大加快中建地产的发展。
中国建筑发行价格为4.18元/股。公司2009年上半年预计实现利润22亿元左右,预计全年实现利润为46.60亿元,实现EPS为0.155元。其中,地产贡献利润25.63亿元,房建工程贡献利润17.71亿元。预计10年公司实现利润60亿元,实现EPS为0.2元。
渤海证券认为,之前预计公司发行价在3.88-4.19元/股,分别对应2009年25-27倍PE,这是目前A股市场上大部分房地产股的估值分布区间。由于申购资金已经给了中国建筑高程度的认可,发行价逼近估值上轨。考虑到10年公司预测EPS为0.2元,给予公司1年内目标价:5.00元。预计中国建筑上市首日涨幅为20%-30%,对应首日价格区间为5.016-5.434元。
而综合来看,券商间对中国建筑的估值也有较大差距。估值最高的是上海证券,认为中国建筑上市首日价格区间将为7.5-8.5元,相当于首日涨幅在80%-103%之间;估值最低的是国都证券,预计上市首日涨幅在16%-24%左右,相当于股价区间为4.8-5.2元。
截止发稿时,中国建筑股价保持在7.4元水平,最高涨幅超过90%,此后稍有回落,换手率已经超过35%。
附上市首日定位预测:
渤海证券:5.016元-5.434元
上海证券:5.25元-6.65元
安信证券:4.82元-5.65元
海通证券4.6元-5.5元
银河证券:3.68元-4.46元
招商证券:3.4元-4.4元
光大证券:4.50元-5.40元
国都证券:4.85元-5.17元
国泰君安:5.28元-5.93元
国海证券:4.5元-5.5元
中信建投:4.50元-5.40元
中信证券:3.94元-4.68元
中信金通证券:5.5元-6.5元
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