⊙大力

　　所有的传言最终都被证明是空穴来风。在29日股票市场深度下挫之后的当天晚上10时40分，中国人民银行网站挂出一文，强调要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。市场普遍认为，这是央行针对29日股市暴跌，市场传言货币政策将转向，以“暗示”形式作出的回应和澄清。

　　就此，市场对股票市场中短期内的走势有了一个大致的判断，而债券市场对此做出了相应的回应。昨日银行间债券市场收益率曲线继续小幅上扬，除了一些配置性需求的买盘且买且退之外，整个市场交投非常清淡。短期央票的收益率升幅明显，剩余期限不到1个月的央票收益率已经突破1.30%。曾经相对比较稳定的10年期金融债收益率昨天也出现了松动，10年国开债的收益率上攀到了4.00%的近期新高位置。

　　在此行情之下，许多投资者在着手缩短久期的同时，开始转战企业债市场，寻求较高的收益率。本周以来，评级AAA的超短期企业短期融资券成交活跃。这些最高评级的1-2个月企业短期融资券成交收益率都在1.90％-2.00%左右，相对同期限央票1.30％-1.35%的利率水平高出了60个BP左右。这样的收益率不仅绝对值高，对于回购利率近期的大幅波动防守能力较强，而且由于评级都在AAA，信用风险也很小，实为实施防守策略的最佳选择。

　　如果投资者在这个灰暗的债券市场中还想做的什么来弄点小钱的话，用回购融资和超短期短期融资券进行利差套利还算是一个不错的选择。 (来源：上海证券报)