张志斌

　　尽管有发电量7月增速达4.2%创今年新高、隔夜美股继续反弹等利好消息刺激，但沪深股市还是在权重股集体走软的拖累下，股指出现小幅下跌，两市成交也减少至3698亿元。市场人士认为，在指数运行趋势并未发生根本改变的情况下，投资者仍应持仓待涨。

　　昨日，上证指数一度跌破3400点整数位，探低3385.42点，尾盘略有回升，报收于3428.50点，下跌42.94点，跌幅1.24%。深成指报收于13782.94点，下跌121.61点，跌幅0.87%。

　　从板块表现来看，煤炭石油、保险、钢铁、券商、银行、地产等权重板块的整体跌幅居前，这些板块的整体回调成为昨日股指出现调整的主要原因，而铁路基建、酿酒食品、运输物流和商业连锁等板块则出现上涨，整体涨幅均超过了2％。

　　一位资深券商分析师昨日在接受CBN记者采访时表示，股指在上周三大跌之后迅速再创新高，多方能量释放较为集中，因此在目前点位出现一定的调整也是比较正常的。从K线形态来看，本周出现的这两根阴线均未有效跌破5天均线，市场的上行趋势并未改变，暂时仍应持仓待涨。在两连阴之后，股指后市有两种可能的走势：一是股指继续出现下跌，确认目前点位就是短期头部，那么行情可能就此结束，这种概率较小；另一种就是这只是一个短期震荡，那么几天之后股指就会继续原有的运行趋势，甚至再创新高，从目前来看这种可能性大些。

　　中投证券则综合4种估值方法得出结论认为，A股市场合理估值水平的价值中枢为上证指数3110点，波动区间上限为4309点，下限为1936点。依据自上而下与自下而上相结合的盈利增长测度方法，2009年全市场盈利增速为-0.4%，比上次预测值-5.13%上调4.73个百分点；2010年的盈利增速为40%，比上次预测上调12个百分点。2009年全市场盈利增速出现明显上调的主要原因是今明两年宏观经济增速大幅上调、通胀水平上调。

　　也有市场人士认为，从上周三下跌之后领涨的如钢铁、化工等板块明显是以基金为代表的主流机构在介入，尽管钢铁等板块最近两个交易日出现了调整，但相信这是对前几个交易日上冲过猛的修正，预计这些主力资金重点流入的板块后续应该还会有机会，而这些板块的回升才是带动股指再创新高的主要力量。

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