专家：需警惕违约风险上升

　　陈晓晨

　　13日出炉的欧盟二季度经济数据显示，欧盟经济继续下降。尽管法、德两国意外出现轻微回升迹象，但东欧国家萎缩程度进一步加深，立陶宛等波罗的海国家形势尤为严峻。

　　欧盟统计局13日发布的季度统计数据显示，二季度欧盟27国国内生产总值(GDP)总和同比下降4.8%，环比下降0.3%。不过，这与第一季度环比下降2.5%相比已经趋缓。其中，欧元区16国GDP总和同比下降4.6%，环比下降0.1%。

　　东欧持续萎缩

　　数据显示，匈牙利、罗马尼亚等东欧经济体二季度均出现较大幅度环比下滑。其中，波罗的海三国（拉脱维亚、爱沙尼亚、立陶宛）下滑幅度分别为1.2%、3.7%和12.3%。立陶宛第二季度GDP则创纪录萎缩22.6%。

　　斯洛伐克是东欧经济体中唯一的欧元区国家。不过，自该国于今年1月1日正式加入欧元区后，经济形势一直堪忧。该国第一季度GDP同比下滑5.6%，环比更是下滑11.0%。最新数据显示，虽然斯洛伐克二季度GDP环比有所上升，但是同比下降幅度仍然高达5.3%。目前该国失业率已升至近3年来最高水平。

　　斯洛伐克2009年财政赤字原设定为GDP的2.1%，但据专家预测，实际赤字水平可能会是这一估值的3倍。而按欧盟《稳定与增长公约》，成员国的预算赤字不能超过其GDP的3%。目前，斯洛伐克已经收到了来自欧盟的警告。

　　法、德意外“添彩”

　　西欧的数据似乎给欧洲整体经济形势平添一抹亮色。西欧经济引擎德国和法国二季度GDP环比均回升0.3%。从数据上看，出现止跌回升的还有瑞典和葡萄牙。英国经济则继续下滑。

　　据德国联邦统计局日前公布的数据，6月德国工业订单继上个月增加4.4%之后再次增加了4.5%。其中，来自国内的订单仅增加0.2%，而来自国外的订单强劲增加了8.3%。德国经济和技术部长古腾贝格说，工业订单大幅增加表明，未来几个月德国工业生产前景将会继续得到改善。

　　“如果我们展望未来，便可以透过经济衰退的乌云看到地平线上出现的一丝曙光。最近几个月的生产已经趋于稳定。”德国化工业协会主席乌尔里希·莱纳说。

　　不过，德国经济和技术部强调，经济增长的不确定性仍然很大，经济能否持续趋稳还有待观察，目前的关键因素是国际金融市场能否进一步稳定和好转。该部还警告，未来几个月劳动力市场形势的恶化可能会拖累整体经济。

　　刚刚结束对中国访问的旅德美国经济学家威廉·恩道尔向CBN记者分析道，虽然德国经济出现了一些正面数据，但由于失业问题持续困扰德国，德国目前的增长缺乏后劲，可能仍然会出现更糟糕的情况。另外，德国目前的增长主要还是依靠外需，内需几乎没有增长。

　　恩道尔特别指出，美联储采用“开动印钞机式”的贬值战略，必将导致德国出口缺乏竞争力，因此订单的恢复不可持续。当然，欧洲货币当局也有争夺货币政策主导权的考虑。但是，欧洲货币政策与各国财政之间的矛盾必然继续困扰欧洲。

　　银行业内生问题尚未修复

　　环球财经研究院研究员苗刚昨日对CBN表示，欧洲经济目前面临诸多风险，其中包括银行违约风险上升、消费者信用风险加大和企业债风险短期难以好转等。

　　他认为，欧洲银行业存在的内生问题没有得到修复。欧洲银行杠杆率在危机中不降反升，因此抵抗风险能力低。另外，失业率居高不下导致消费者信用堪忧，信用卡违约风险加大，而随着时间的推移，有进一步扩大的趋势。此外，由于实体经济状况不佳，欧洲企业债问题好转的可能性较低，如此将增加金融体系压力。法、德企业虽略有起色，但销售状况不好。

　　德意志银行CEO约瑟夫·阿克曼日前表示，个人和企业债务拖欠导致的坏账可能使金融机构面临新的巨大风险。他还说，当前危机包含一系列的“地震”在内，其“震中”不断变化，而不良贷款则将是“下一波”；截至目前一直表现相对良好的银行也将受到这一波危机的影响。

　　苗刚称，东欧问题的发展尚有待观察。他认为，目前欧洲还暂时不会出现大范围违约状况，因为欧盟机制尚能够为东欧提供一定缓冲。