本周，A股市场出现了大幅调整，尤其是周三上证综指大跌4.66％，创下年内第三大单日跌幅。对此，市场人士认为流动性并无大碍，未来股指仍将向上

　　本周，A股市场出现了大幅调整。业内人士认为，对于货币政策转向，以及由此引发的对于市场流动性的担忧，是近期A股震荡调整的主要催化剂。不过，更多的业内人士认为，市场实际的流动性状况并无大碍。

　　首先，货币政策动态微调不意味着货币政策的紧缩。中央一再明确表态坚持执行积极财政政策和适度宽松的货币政策。而从世界其他国家来看，美联储虽然首次明确表示美国经济增长正在脱离收缩状态，但仍将基础利率维持在0-0.25%的区间，以巩固经济复苏。中信证券认为，在私人投资、居民对必须消费品的消费、企业盈利以及就业等经济指标出现好转迹象之前，政策不会出现改变。多数研究机构表示，年内加息可能性很低。

　　其次，信贷增速下降不意味着股市流动性缩减。7月份人民币新增贷款仅3559亿元，创下了今年以来的新低，这也是引发市场担忧的一个原因。不过，海通证券认为，经历上半年信贷猛烈投放，流动性宽裕已是既定事实，即便下半年信贷增速放缓，存量流动性宽裕也已不可逆转。而且，7月份储蓄存款出现了2008年以来的首次下降，储蓄存款搬家迹象明显。海通证券预测，未来储蓄搬家可望形成2.5万亿元左右资金流入股市和楼市。此外，业内人士还表示，从M1和M2的数据来看，7月份M1占M2的比例高达68%，远高于存量部分34%的占比，显示出货币活跃程度有进一步提高的迹象，M1-M2增速剪刀差的扩大，也将对股市流动性形成支撑。

　　最后，监管层也释放出积极的信号。证监会近期密集批准发行了多只新基金，再加上等待获批的基金，资金量接近千亿元，这对稳定市场的资金面预期能起到积极作用。值得一提的是，7月份QFII阵营继续扩容，至此，今年已经有11家海外机构拿到

　　QFII资格。拿到QFII资格的机构累计已经达86家。

　　不过，投资者也应修正前期过于乐观的预期。一方面，目前基金仓位处于历史最高水平，根据中信证券金融工程组测算，截至上周，全部基金仓位达到82%，超过2007年10月股市顶峰时的78%，这会造成市场短期较为脆弱，一旦遇到不确定因素，空头力量要强于多头力量。另一方面，近期IPO密集放行，大小非减持也在加速。海通证券表示，投资者应关注市场供给问题，后市取决于流动性和供给压力的"对决"。