机构资金缺席 光大证券首日上涨30%

　　每经记者 王砚丹

　　昨日光大证券（601788，收盘价27.40元）登陆A股。尽管是7年来首家以IPO方式上市的证券公司，但在近日大盘连续调整的背景下，光大证券并没有遭到资金爆炒，特别是机构资金的缺席，最后该股较发行价上涨29.98%，成为IPO重启以来上市首日涨幅最小的新股。

　　买卖前5名未见机构席位

　　光大证券昨日以30.00元开盘，瞬间摸至30.88元的全日最高价后便随大盘跳水一路走低，最后以上涨29.98%收盘。全天成交1.99亿股，换手率为58.48%，涨幅和换手率均创下了IPO重启以来上市首日新股的最低值。

　　上证所盘后公开信息显示，昨日买卖前5名均无机构专用席位。德邦证券北京光华路营业部和上海证券南京定淮门大街营业部昨日分别买入光大证券2.16亿元和1.06亿元；涨停板敢死队营业部国信证券深圳泰然九路营业部也买入0.33亿元，但卖出了0.42亿元。

　　值得一提的是，此次买入最多的德邦证券北京光华路营业部曾经与汇金共同进退，而被市场戏称为汇金的“盟军”。去年9月23日，汇金投入2500万元买入三大银行股，而德邦证券北京光华路营业部在当天买入建设银行8.08亿元，金额超过汇金数十倍。

　　券商板块昨日集体下挫

　　虽然光大证券昨日表现中规中矩，但市场上的其余九家券商股却表现极差，跌幅均在3%以上。

　　昨日刚开盘，在周一两市暴跌中还强势翻红的国元证券（000728，收盘价21.80元）、宏源证券（000562，收盘价22.36元）就直奔跌停；收盘时分别下跌8.29%和6.44%。而公布定向增发预案的西南证券（600369，收盘价18.02元）则开盘就封死跌停。前期走势最强劲的东北证券 （000686，收盘价36.89元），昨日也下跌3.73%。

　　一位券商行业研究员指出，在光大证券上市以前，市场普遍预期光大的上市有利于提振券商股估值，因此前日券商股普遍抗跌。而昨日光大证券并未被爆炒，从而给周一介入其他券商股的投机资金带来压力。

　　“券商股的走势虽然和估值有关，但从短线来看，趋势比估值更重要，只要券商的盈利模式还是以经纪和自营业务为主，那靠天吃饭的本质就不会改变，券商股炒的就还是趋势交易。”上述研究员表示。

　　不宜盲目追涨新股

　　与券商股集体暴跌不同，前期发行的新股昨日集体走强。万马电缆（002276，收盘价26.71元）午后一度涨停，收盘时大涨7.48%；桂林三金（002275，收盘价29.00元）上涨4.28%，四川成渝（601107，收盘价7.21元）和中国建筑（601668，收盘价5.71元）也分别上涨2.56%和0.88%。

　　从近期新股的走势来看，万马电缆无疑是明星。除了光大证券以外，在今年已经上市的7只新股中，目前仅有万马电缆尚未跌破上市首日低点，而且涨幅也明显大于其他新股。那未来万马电缆是否能够聚集市场人气，稳定投资者的信心呢？

　　一位不愿透露姓名的策略分析师认为，虽然万马最近走势强劲，但从前期走势来看，该股往往在短线强势以后就冲高回落，且换手率较大，参与者明显以游资为主。在大盘尚未企稳的情况下，投资者对新股不宜盲目追高。

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　　光大证券徐浩明：自营业务将更稳健

　　昨日光大证券举行了上市首日新闻发布会，董事长唐双宁，副董事长罗哲夫及总裁徐浩明等人出席了会议。

　　会议一开始，董事长唐双宁就热情洋溢地致辞：“对于七年来首家通过IPO上市证券公司，我们很高兴很兴奋。

　　中金公司在报告中曾指出，光大证券属于“激进”投资者。在2006年至2007年牛市过程中，光大证券权益类投资占比一度从30%大幅提升至45%，但在2008年熊市过程中，该比例迅速下降至仅有5%，这说明光大证券的自营业务风格较为激进。

　　因此在光大证券上市后，会不会在自营业务方面继续采取 “激进”的投资策略成为了业内关注的焦点。徐浩明在现场表示，公司在募集百亿资金后，将根据市场的情况进行稳健投资。

　　从光大证券2008年的业务占比可以看出，公司经纪业务占比达76%，自营业务占比为5%，余下来为投资银行业务，资产管理业务等。

　　徐浩明对此指出，公司今后要调整、优化业务结构，提高创新业务在整个收入和利润结构中的比重，减少市场波动对公司经营的影响。唐双宁也认为，要利用公司混业经营的优势，合理运用募集资金，改进经营模式，在巩固传统业务优势基础上，抢占创新业务先机，培育新的利润增长点。

　　另外多家媒体在会议现场也问及关于公司股价的开盘价以及对目前“高”市盈率的看法。唐双宁则笑称：“30元的开盘价在我的预料之中，我判断就是在30元左右，这不是我一个人的判断，而是所有的股东都是预计这个结果。”

　　对于开盘价对应的市盈率，唐双宁表示，按照2008年计算的市盈率的确较高，但是那时证券市场是熊市，如果按照2009年业绩计算，光大证券的动态市盈率只有30多倍，属于比较正常的范围。每经记者 王炯业

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