18日上市交易的
光大证券收盘涨幅仅有29.98%,为IPO重启以来新股上市首日涨幅新低。该股走势的不温不火,浇灭了券商股准备借机表现的热情。券商板块(SW证券Ⅱ)周二跌幅达到4.65%,在为数不多下跌的申万二级行业板块排名第一。
分析人士指出,随着业绩的提升和股价的回落,券商股特别是大型券商股的估值已回落至安全区域。
光大表现符合“预期” IPO重启以来,在光大证券之前上市交易的新股,首日表现全部超出预期。根据中国证券报记者的统计,同在上证所上市的
四川成渝和
中国建筑上市前机构对其首日定位的区间上限分别为5.75元和6.09元。而中国建筑上市首日最高价7.96元,收盘价6.53元;四川成渝上市首日更是被爆炒,最高价达到15.25元,收盘为10.90元。另外5只已上市的中小板股首日的表现也是远超市场预期。
机构对光大证券定位的区间上限达到39.00元,均值区间为25.04元-29.46元。该股周二盘中最高价为30.88元,收盘价27.40元,完全在机构的定位区间之内。
有之前上市新股超预期表现的参照,市场一度预期光大证券上市将激活券商板块的走势。但事与愿违,光大证券首日表现不温不火,券商股走强失去了催化剂,最终演变为调整走势。统计显示,申万81个二级行业板块周二只有11个下跌,而券商板块的跌幅高达4.65%,排名第一。9只券商股无一上涨,其中
西南证券封死跌停,龙头股
中信证券下跌4.09%,跌幅最小的
东北证券下跌3.73%。
券商股仍具估值优势 分析人士指出,券商板块近日的弱势,主要与大盘的调整有关,并非是市场对证券公司经营状况的担忧。
从估值来看,券商板块目前的市盈率40.24倍(整体法,TTM),在申万81个二级行业中排名23位,估值水平仍然具备一定优势。值得一提的是,由于2009年市场走好,券商业绩有望同比增长,其估值水平将获得进一步提升。
从业绩来看,两市合计较高的成交额有望成为券商业绩的支撑。经纪业务依然是内地证券公司最主要的收入来源。目前的市场规模与前几年已不可同日而语,但券商的数量并没有明显变化,因此每家券商,特别是大型优质券商获得的份额大幅增加。
宏源证券分析师的统计显示,2009年上半年A、B股成交额较去年下半年大幅上升。除1月股市低迷,成交额仅14,917亿元外,从2月起,随着政策效果显现,实体经济趋好,以及大小非解禁带来流通盘的扩大,A、B股总成交额持续扩大,2月份达到40390亿元,之后居高不下。至2009年6月,月成交额达到46179亿元,达到2009年上半年的最高。根据Wind资讯统计,7月份两市A、B股总成交额达到70816.89亿元,再创今年以来的新高。
国泰君安分析师更看好券商板块中的大券商股。分析师指出,在2000亿元的日均成交额预期下,主要大券商的估值都已回落至安全区域,其中中信证券的估值只有23倍,安全边际已经大为提升,市场风险基本释放完毕。
除了估值的优势外,分析师指出,下半年经纪和自营业务的弹性将逐步向其他业务扩散,自营也将表现出明显的规模化受益特征;融资融券、股指期货预期逐步明朗,直接投资、资产管理也将规模化,大券商的创新溢价将逐步显现,这些都将提升大券商的投资价值。(来源:中国证券报)
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