中金公司今日发表研究报告认为，工商银行(601398)中期业绩亮丽，基本面改善可期；维持工行H股与A股"审慎推荐"评级。

　　报告指出，工行09年上半年净利润667.2亿元，每股收益0.20元，同比增长3%，符合预期。其中亮点有如下：1）净息差已见底，将回升；2）资产质量继续改善；3）成本控制得当。

　　中金分析师毛军华认为，工行09下半年净息差将逐步回升，资产质量将持续改善（7月不良继续双降），管理层对年末实现持续双降的信心较强。预计09-11年EPS分别为0.38/0.46/0.55。

　　中金公司给予工行H股12个月目标价6.32港币，隐含的10年市净率和市盈率分别为2.42倍和12.1倍。工行A股目前09年市净率和市盈率分别为2.36倍和12.6倍，估值处于行业平均水平。