上半年天量贷款未带来银行业利润再续辉煌，净息差减少导致净利息收入下降的行业共性是“罪魁祸首”。在利润主要依赖存贷差的中国银行业，净息差减少无疑是釜底抽薪。尽管业内人士普遍预计净息差已见底，银行业净利润可能回升，但上半年银行业的“量难补价”能否转为下半年乃至全年的“量价齐升”，仍然存疑。

　　同比减少近1个百分点

　　截至昨日已有9家上市银行公布半年报，毫无例外，9家银行净息差同比均大幅下降，降幅在0.6~1个百分点。

　　建设银行（下称“建行”）净息差由3.29%降至2.46%，减少0.83个百分点，尽管公司资产负债规模加速扩张，但仍未能以量补价，净利息收入负增长7.75%；工商银行(下称“工行”)上年半净息差同比下降0.77个百分点；民生银行[6.901.32%]经测算的净息差下降0.72个百分点；降幅稍小的宁波银行，其净息差下降0.63个百分点。

　　原因概莫能外：央行去年连续降息。去年以来，银行净息差出现过山车式变化：去年一季度达到历年最高，今年一季度为历年最低，基本上由去年初的3.33%降至今年一季度的2.35%。

　　据国金证券[19.963.42%]测算，与2004年首次加息前的水平相比，目前5.31%的1年期贷款利率持平、2.25%的1年期存款利率高0.27个百分点，0.36%的活期存款利率低0.36个百分点。“这个利率水平，理论上并非是最差时期，但今年一季度净息差已降至历史低点。”国金证券称。

　　环比回升趋势显著

　　尽管同比下降，但银行净息差环比降幅正在缩小，甚至转降为升，二季度大部分银行净利息收入出现正增长。

　　二季度工行净息差下降0.15个百分点，降幅趋缓，净利息收入环比增长1%；交通银行[8.570.59%]亦然，虽然二季度净息差下滑0.05个百分点，但实现利息净收入151.64亿元，比一季度增长4.46%。

　　在以量补价作用下，二季度建行净利息收入环比增长1.43%。“我们二季度比一季度要好，一季度要比上一年的四季度要好，如果没有特殊的情况，我们的经营状况、业绩的趋势应该还能保持下去的。”建行董事长郭树清在中期业绩发布会上表示，息差基本到底，未来会随着市场利率走高而反弹。

　　资金市场利率6月以来显著上扬，Shibor(上海银行间同业拆放利率)隔夜拆借利率由5月19日的底部0.81%大幅反弹至7月24日的1.46%；1年期国债收益率由5月19日的底部0.89%反弹至约1.65%。伴随央行微调流动性措施及新股发行的影响，资金市场利率未来有望上升。而存款活期化的持续及资金市场利率的上扬，有利于使银行净息差水平企稳回升。

　　这种现象在中小银行上表现更明显。华夏银行二季度净息差为1.9%，环比上升0.05个百分点，净利息收入环比增长7.6%；南京银行顺利“以量补价”，上半年贷款净额同比大增75.01%，弥补同期其净息差下降0.61个百分点的负面影响，使同期利息净收入增长10.63%。

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　　能否“量价齐升”？

　　业内人士普遍预计息差“见底”，银行利润迎来上升空间。

　　在银行半年报发布后，多数券商银行业分析师给予银行股“推荐”或“增持”评价，认为半年报数据基本能够判断银行息差“见底或企稳回升”，经历上半年信贷高速扩张后，今年银行有望实现“以量补价”乃至“量价齐升”。

　　国信证券金融业分析师邱志承表示，从银行半年报中可以发现，尽管二季度息差仍在下滑，但多数银行的息差已经触底。随着货币信贷有所收紧、资本市场回暖、需求持续回升，银行息差正在进入回升通道。

　　值得注意的是，在不加息的条件下，息差扩大速度和幅度不会很大，效果亦存在疑问。东北证券金融业分析师唐亚韫认为，虽然下半年资产负债结构会朝有利于银行净息差的方向转变，但不会顺利而快速转变，银行净息差的实质性提高取决于何时进入加息周期。

　　银行正在改善的数据不止净息差。半年报显示，二季度银行非利息收入明显回升，多数银行资产质量得到改善，不良贷款率未明显恶化。业内人士预计，下半年银行业绩将稳步改善。