光大证券距“破发”一步之遥（市场观察）本报记者 宋璇发自上海 《 国际金融报 》（ 2009年9月1日 第 03 版）昨日，光大证券随大盘跌至22.19元，跌幅达到6.88％，距离21.08元的发行价只有一步之遥。

　　事实上，一方面，大盘近期的连续下跌，对新股的市场表现形成一定影响。另一方面，新股连日来的疲软表现，也对市场人气形成了负面作用。

　　业内人士表示，新股一直是股市超跌反弹后抄底资金介入A股市场的风向标。新股强，则意味着新增资金的涌入，市场随着反弹行情有序展开。新股表现疲软，则意味着资金进场步伐不快，不利于反弹行情的展开。近期新股表现使本来担心信贷紧缩的市场，更加担忧股市大资金的抽离。

　　另据数据显示，截至８月28日亚太股份等4只新股上市前，今年以来挂牌上市的12只新股已有11只跌至首日开盘价以下，仅有万马电缆一只股票苦苦支撑在上市首日超过90％的开盘价以上。而经过昨日的暴跌之后，万马电缆距离上市首日价格仅差1.41元。

　　而８月28日挂牌上市的4只新股上市首日涨幅维持相对较低水平，其中亚太股份与世联地产日涨幅均在40％以下，创下今年中小板新股首日涨幅新低。昨日，表现也排在新股跌幅榜前列。

　　“新股往往成为判断大盘反弹行情高度的晴雨表。新股低迷的表现，意味着抄底资金正在逐步抽离二级市场。”上海一家私募基金人士告诉记者。

　　至于光大证券即将跌破发行价对市场带来的影响。银河证券分析人士表示，新股的过高定位已经有所好转。光大证券上市首日开盘价为30元，较发行价21.08元溢价42％，昨日更已跌至22.19元，相对于发行价仍存在溢价。但对比二级市场券商股，光大应跌破发行价。

　　实际上，尽管新股发行制度已经进行了改革，但绝大多数市场人士仍认为，自桂林三金上市以来，新股发行市盈率普遍在30倍的高位，已经高于二级市场估值水平，但上市后仍是动辄较发行价翻番，积累了很大风险。而如今在市场没有恢复到前期强势状态、资金在一定程度上被多只新股同日上市分流的情况下，新股上市首日被爆炒的局面有所改观。