华泰证券：大盘暴跌 殃及新股

　　□ 华泰证券 金灵

　　上周股市出现了罕见的“四连阴”，在上证综指的周K线暴跌13%的背景下，沪深两市1480只股票中仅有32只股票逆势飘红，其余的股票均暴跌，二级市场的综合盈利机会仅2%，投资风险高达98%。

　　由于近日上证综指再度跌穿3000点，并创下2865点的历史新低，投资者恐慌抛售导致A股迎来新一轮“破发潮”。继周二建设银行、中信银行等5只个股“破发”后，周三“破发”阵容再添新丁，交通银行、中国铁建也无声跌破发行价，给近期上市的新股带来极大的压力，就连5月底刚上市的中小板个股滨江集团和威华股份也加入了“破发”行列，使得新股板块的炒作风险越来越大。上周有两只中小板新股上市，但在上市首日两只新股走势迥异，华东数控受到江浙资金追捧一路走高，首日涨幅63.37％；帝龙新材则在开盘后，股价迅速下跌，首日仅涨17.13％，创下近期中小板上市新股涨幅新低。

　　 华东数控（002248）：有短线游资加盟炒作

　　上市追踪：该股2400万股流通盘于6月12日上市，开盘价为14.33元，较发行价9.8元上涨46%，在开盘后的15分钟内该股吸引了1.5亿新资金吸筹，促使该股在15分钟内换手率高达42%，并推动股价上冲16.01元，全天换手率85％； 从交易所公布的席位数据分析：该股在上市首日吸引了“长城证券杭州文华路、国泰君安青岛南京路、国信证券深圳泰然九路、中信金通证券杭州体育场路、中国建银投资证券杭州文晖路” 等五家营业部席位买入2451万元筹码；但同时有两家机构席位和中信建投北京市三里河路证券营业部、中信建投北京市东直门南大街证券营业、中信证券北京白家庄东里证券营业部等席位卖出5230万元筹码，显示出做多该股的机构是“江浙的游资”，而做空该股的是“机构投资者和北京地区的投资者”，由于该股主力卖盘大于买盘，因此在第二个交易日该股呈现出高开低走的态势，并且报收跌停板价14.41元，再一次让追涨新股的投资者全线套牢。

　　题材点睛：该公司是集生产数控系统和数控机床于一身的高新技术企业。公司目前收入接近4亿元，在行业中排名第23位，规模较小，但是作为民营企业，体制灵活。公司此次募集资金将投向数控龙门机床技改项目、数控外元?磨床生产项目和数控轧辊磨床生产项目。募集项目有助于公司产品结构的提升。预计公司08、09、10年每股收益可达到0.46、0.68、1.08元/股，合理价值11.5-14元。

　　操盘策略：该股在上市后仅两个交易日累计换手率高达107%，显示出该股有短线游资在炒作，鉴于该股属于小盘高成长类新股，有一定的中线投资价值，所以建议投资者在12-16元的区域内高抛低吸。

　　帝龙新材（002247）：目前市价距发行价仅相差8%。

　　上市追踪：该股1344万股流通盘于6月12日上市，开盘价为21元，虽然较发行价16.05元仅上涨23%，但该股在开盘后的15分钟内却遭到原始投资者的大力抛售，从交易所公布的席位数据分析：该股在上市首日虽然吸引了五家营业部席位买入1960万元筹码，但却遭到三家机构席位、中信建投北京市三里河路营业部、中信证券北京白家庄东里营业部等席位共同抛售6805万元的筹码。由于该股的主力抛压明显大于买盘，因此该股竟在上市后的两个交易日内暴跌17%，换手率达118%，目前17.34元的收盘价距发行价16.05仅相差8%。

　　题材点睛：公司从事的主要业务为新型建筑装饰材料的研发、生产和销售，主要产品为装饰纸和金属饰面板等新型装饰材料。公司主要产品“帝龙”牌装饰纸、浸渍纸已在国内市场树立起中高端品牌形象。公司此次募集资金主要投入三个项目，年产12500吨高档装饰纸生产线技改项目；年产50万m2高性能金属饰面板生产线技改项目；年产5000吨铝卷板阳极氧化连续生产线技改项目。预计公司08、09年的EPS（摊薄后）分别为0.6元和0.8元。合理价格在15－17元附近。

　　操盘策略：虽然该股在上市后连续暴跌，并有跌破发行价的可能，但该股目前已属绩优价廉股，投资者不妨等大盘止跌回升之时，再考虑逢低吸纳。