商报讯（记者黄竞仪）昨日，央行在公开市场发行了950亿元一年期央票，收益率连续第4周维稳在1.7605%。尽管发行量创一年期央票恢复发行以来的单日新高，但央行当日并未进行常规的28天正回购操作，使得央行当日回笼量较上周同期小幅减少200亿元。

　　市场人士认为，大盘股发行在即，为了维持资金面的相对宽裕，预计整个9月央行都会以小幅净投放为主。

　　上周二，一年期央票在公开市场发行达850亿元，中标收益率持平于1.7605%；同时进行的300亿元28天期正回购，中标利率亦连续维稳在1.18%，当日总计回笼资金1150亿元。交易员称，恰逢今日大盘股发行，央行为防短期资金面偏紧，适当放松了资金回收力度。

　　据了解，中国中冶IPO（首次公开发行)将于今日网上申购，发行量最多达35亿A股，是近一个月以来的首只大盘新股发行，给市场资金面造成较大压力。

　　而对于正回购协议的突然停发，该交易员认为，国庆长假临近，若现在进行28天正回购，将可能影响到国庆期间的资金面。

　　也有分析认为，债市回暖推高机构的风险偏好，也使得收益率相对较高的一年期央票更受青睐，而正回购需求趋弱，使得央行被动停止正回购操作。

　　数据显示，上周央行共发行央票1800亿元，展开正回购300亿元，到期资金量高达2820亿元，当周实现货币净投放720亿元，创下逾一个月的新高，而此前两周均为净回笼，金额分别为400亿元和80亿元。本周公开市场到期释放资金量虽较上周有所减少，但仍高达2650亿元。

　　交易员称，考虑中秋、国庆假期因素的流动性之需，9月份央行公开市场操作将会以小幅净投放为主。

　　由于未来到期资金分布不均，未来3月期央票或成央行对冲主力。数据显示，今年12月份到期央票量为0，而2010年9月到期资金将超过千亿元，所以9月份资金将主要通过发行3月期央票对冲。

　　对于已连续4周企稳的央票利率，有分析认为可能在国庆以后发生变数。“由于第四季度信贷增长尚有不确定性，为维持货币市场利率平稳和信贷平稳增长，预计央票发行利率再次迎来上涨期或延迟至国庆过后。随着年末CPI的快速上升，一年期央票发行利率再度上扬的可能性加大。”