8月放贷股份制银行、外资行“领跑” 9月放贷7000亿？

　　股市、楼市对资金的吸引力发生变化

　　在8月信贷数据的猜测过程中，市场情绪时起时落，最终不仅超预期的4101亿元令市场释怀，更多惊喜还来自股份制银行和外资银行的悄然增长。

　　动力来自“四大”之外

　　8月，人民币各项贷款增量比7月提高545亿元。农业银行（下称“农行”）战略管理部有关报告中的数据显示，与7月相比，四大银行（工商银行、农行、中国银行、交通银行）8月贷款增量基本未变，8月贷款多增主要得益于股份制银行及外资银行贷款多增。

　　7月，股份制银行仅新增贷款180多亿元，而8月将近700亿元。7月5家股份制银行贷款下降，8月这些银行基本实现贷款正增长。尽管8月仍有几家股份制银行贷款负增长，但数量大大减少。外资银行尽管贷款总量不大，但8月增加近百亿元，而7月则下降30多亿元。

　　从比例看，央行公布的数据显示，四大银行8月新增贷款1600亿元，占比38.98%。上半年，四大银行新增贷款达3.26万亿元，占比约44%。7月虽然信贷增量有所减少，但占比仍达46.4%。

　　也有银行人士认为，8月票据融资负增长2764亿元，考虑到票据到期转化为贷款的因素，四大银行新增贷款占比仍保持40%~50%的水平。

　　股市、楼市“吸金”分化

　　上半年信贷潮使股市和楼市再度成为明星。不过，近两个月的信贷数据显示，这两大市场对资金的吸引力正在改变。

　　农行战略管理部的报告显示，8月居民消费贷款为1947亿元，与7月变化不大，但中长期居民消费贷款从1803亿元降为1687亿元，短期居民消费贷款从119亿元增至260亿元。

　　报告认为，中长期居民消费贷款自6月突然发力后，7月、8月稳中有降，这与近两个月商品房销售价升量跌趋势相吻合。

　　而股市对存款的分流力度正在加大。7月以来，受票据融资下降影响，银行存款增量骤然下降。上半年各月存款增量均超过1万亿元，但7月存款增量骤降为3993亿元，8月进一步降至3274亿元。

　　7月、8月居民户存款分别下降192亿元和800亿元。最能说明存款分流的是定期存款下降，7月、8月居民定期存款分别下降1432亿元和914亿元，非金融类公司定期存款分别下降1736亿元和1688亿元。

　　存款流向股市的一个佐证是，自6月起，券商客户保证金存款增加额从5月的数十亿元提高至2700多亿元，7月、8月分别增加4000亿元和1500亿元。

　　日信证券最新报告认为，“储蓄搬家”主要受股市、楼市影响，尤其是8月较多新股上市，吸引大量资金“打新”，预计“储蓄搬家”趋势仍将延续。

　　9月放贷7000亿？

　　8月超预期增长使市场重新审视今年后4个月的信贷增长趋势。

　　由于票据融资的罕见膨胀，上半年贷款超常规增长，但扣除票据融资，中长期贷款上半年月均约4500亿元，而7月、8月月均5400亿元。国信证券分析师林松立认为，这说明两点：一是投资项目顺利进行，下半年以来未因信贷而受干扰；二是信贷对经济支持力度并无多大减弱，当然大部分票据融资也有助于企业生产和经营。

　　国泰君安证券分析师姜超认为，中长期贷款成为当前经济增长的流动性支柱，预计中长期贷款增速上升将持续至明年一季度。

　　“我国商业银行有天生的放贷冲动，犹如上半年，只要货币当局不加以信贷管制，9月仍有较大的‘冲时点’动力。”林松立在报告中预计，中长期贷款仍将维持5000亿元水平，只要票据融资置换量不大，9月信贷很可能再超市场预期。

　　林松立预计，9月信贷继续反弹的概率很高，不排除超过7000亿元。姜超则相对保守，预计9月新增信贷为4000亿元，四季度月均3000亿元。