央行连续净投放难解资金饥渴

　　7天货币利率大幅攀升20个基点

　　本报讯 央行连续数周的公开市场净投放，仍难敌节日临近商业银行猛增的资金备付需求。

　　昨日货币市场利率全线上涨，其中期限横跨节日的7天期限货币利率更大幅攀升逾20个基点。

　　市场分析人士表示，近期定向央票和创业板推出等多方面因素增加了资金面的不确定性，为进一步缓解节前资金面偏紧局面，下周央行公开市场操作有望继续净投放资金。

　　央行连续第四周净投放

　　出于假日前维稳需求，央行本周在公开市场继续净投放资金。昨日央行发行的300亿元3个月期央票发行价格99.67元，对应参考收益率连续第六周持平于1.3280%，该发行规模较上周同期400亿水平减少100亿元；与此同时，91天期正回购并未出现在昨日的公开市场操作之列，这使得昨日央行累计回笼力度较上周同期骤降六成多。

　　本周公开市场到期资金大幅减少，央票和正回购到期资金共计1600亿元，较上周到期量2850亿元骤减了1250亿元。本周二央行发行了930亿元1年期央票以及300亿28天期正回购，如果本周不再进行其他操作，央行通过公开市场注入流动性70亿元，净投放规模较上周600亿元大幅减少。

　　货币市场利率全线上涨

　　随着长假的临近，以商业银行为主的金融机构节日资金备付需求迎来高峰，货币市场利率水平昨日全线上扬。其中，期限跨节日的7天期资金价格更大幅上涨超过20个基点，创出近一个半月以来新高。

　　公开信息显示，昨日期限隔天至1年的上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨，不过除去期限为一周的Shibor大幅攀升21.58个基点至1.7775%高位外，其余期限的Shibor涨幅均不足1个基点。而7天期Shibor利率昨日收盘已经创出8月5日以来的最高水平。与此同时，银行间市场7天期回购利率昨日也快速上涨至1.75%左右的水平，较前一交易日1.57%上扬约18个基点。

　　对此，某大行交易员表示，虽然央行通过公开市场连续资金净投放，但近期定向央票缴款、创业板开闸等因素使目前流动性面临更多的不确定性。与此同时，在贸易顺差和外商直接投资环比双双增加的情况下，8月份新增外汇占款却意外创年内新低，也再次引发市场对短期资本流向的关注。

　　考虑到下周即步入国庆长假，交易员预计，相关监管部门将不遗余力地维持节日前后流动性宽松。“今天将有300亿国库现金招标，料将受资金尚存缺口的中小型商业银行青睐；再加上下周央行例行操作仅周二一天，公开市场很大可能延续净投放势头。”上述交易员如是说。