经济观察报陈哲/文观望数年后，浙江省终于在政府引导基金领域开始了自己的动作。9月29日，浙江省创业风险投资引导基金将与相关方机构正式签署总规模为6亿元人民币的投资协议，组建创投基金。

　　据不完全统计，目前国内各级引导基金的规模已经超过百亿元，而且这一数量仍在增加。

　　不过，一些地方政府的引导基金出现了“引导乏力”的现象。比如，杭州一位曾被当地视为“最可能成为第二个马云”的企业家，因政府引导资金最终未到位甚至出现了资金链紧绷的问题。

　　浙江再探路

　　浙江即将正式签订投资协议的3只基金均为公司制，浙江赛伯乐基金、浙江天堂硅谷和欧源资本三家创投机构分别负责管理，并在投资领域上各有分工，赛伯乐主攻医疗领域，欧源资本着力于海洋经济，天堂硅谷所管理的基金未有行业限定。3只基金规模分别为3亿元、2亿元和1亿元，政府引导资金在其中的比例均为20%。

　　今年3月，浙江省引导基金低调成立。历经半年筹划和操作，除上述3只基金外，引导基金已在筹备另外4只基金的参股事宜。据悉，正在洽谈的项目中，不乏德同资本、深创投等国内外知名创投企业，预计后续基金的总规模将超过10亿元。

　　按照浙江省的思路，在拟成立基金中，引导基金的参股比例不超过25%，基金总额的80%须投在浙江、30%投资于初创期项目，对省内中小企业的扶持指向明确。

　　在操盘者看来，尽职调查环节是浙江引导基金的创新所在。传统上对投资项目来做尽职调查的基金管理合伙人团队，现在变成了浙江引导基金的调查对象。

　　“寻找和管理项目不是我们的强项，做合格的LP（即出资人），关键是找好团队。”浙江创投引导基金管理公司投管部副总徐晓坚说，“除了引资外，更重要的是引智。”

　　实际上，项目、资金两头在内，缺乏先进创投理念的管理团队，一直令浙江创投业处境尴尬。

　　为此，浙江引导基金配备专家评审委员会和律师团队，先期对基金管理团队的合法性、过往作为主要参与者投资项目业绩、团队成员的过往经历和社会评价等方面进行评审调查。以此为重点的省政府红头文件，长达12页。

　　这份《引导基金管理办法》显示，引导基金管委会由浙江省常务副省长陈敏尔亲自挂帅，省财政厅通过旗下全资子公司浙江省财务开发公司出资，并依托该平台独立运作。

　　国内其他地区，引导基金多由发改委牵头。

　　“财政系统整合政府资源的能力，应该说是最强的，”徐晓坚说，“在退出时，不像国资有回报需求，公共财政资金更符合引导基金的角色定位。”

　　由财政口单线运作基金，浙江省也面临过种种诱惑。在引导基金筹备期间，某国有银行曾提出合作成立一只15亿元的基金。

　　但考虑吸收银行资金进入，会破坏引导基金“不求盈利”的初衷，浙江最终放弃了上述合作。

　　浙江引导基金的另一位操盘手王海峰说，这也是其引导基金规模较其他省级基金小的主因。

　　“省里的意思是，争取成熟一个做一个，做一个成功一个，坚决避免雷声大、雨点小的现象。”王海峰说。