宏观经济遭遇危机、通缩之后是复苏、繁荣，当然伴随的还有通胀，经济总是这样周而复始的运转。而未来经济可能伴随着复苏的通胀，正是中国经济将会面临的难题。

　　由于赤字压力太大，最近财政部将全国税收收入增长预期上调为“保八争十”。

　　在年初公布的2009年财政预算草案中，全国财政收入目标是66230亿元，税收收入目标是62491亿元。根据“保八争十”的新目标，财政收入可上调到67460亿元，税收收入上调为63650亿元，也就是增收大概1200亿元的样子, 占到国内生产总值（GDP）的比重只有0.4%。

　　上半年全国税收收入同比下降了6%，税收形势严峻，于是乎税务系统开展了历年来规模最大的税务稽查风暴。仅国家税务总局稽查局的全年税收稽查任务就加码到1000亿元，约是2008年全国税务系统稽查总额513.6亿元的一倍。

　　据税务系统的人士估计，稽查增收约1000亿元，加上烟草消费税增收500亿，酒类增收500亿元，仅此几项，全国税收就可增加2000亿元，远远超过1200亿元的规模。

　　实际上，尽管增收的空间比“保八争十”的目标更大，不过还不到GDP的1%。而今年保增长、促民生的支出增长较快，因此，财政支出刚性增长的压力很大。所以，无论是市场人士还是学者专家都普遍认为，今年3%的财政赤字水平虽然已经是历史高位，但还是偏紧，或许还有可能会突破。

　　增加财政收入肯定是有助于控制财政赤字规模，减少国债发行，减少流动性增加，对明年的通胀也是有一定抑制作用的。

　　但控制赤字规模，对通胀的影响可谓微乎其微。根据过去的数据，《投资者报》研究分析发现，赤字规模大，并不意味着通胀程度高。而实际情况恰恰相反。

　　从1985年以来，赤字规模（占GDP的比重）与居民消费价格指数（CPI）同比增长幅度的相关系数是-0.35，而2000年以来，更是高达-0.85，表现为高度的负相关。

　　为什么政府赤字增加了，票子多发了，通胀程度反而会低呢？其实在一定的范围内，这样的现象是完全正常的。

　　现代市场经济中，财政政策是政府干预经济的一种有力手段。当经济危机来临时，政府往往祭出扩张的财政政策，期望用政府需求的增加来填补社会需求的下降。

　　但实际上，虽然政府增加了支出，一般还是不足以弥补经济整体需求的下降，因此物价水平并不会因为赤字规模扩大而上升。当经济高涨的时期，政府收入情况良好，支出反而收缩，赤字很低甚至盈余。这时候，经济高涨带来的需求自然会把物价托高。

　　除了需求的因素，影响物价的还有货币供应的充裕性。从今年货币政策的特点看，财政部增收入控赤字的举措对全年的流动性影响很小。今年年底，广义货币供应量（M2）将超过60万亿元，2000亿左右的增收规模对M2的影响只有0.3%。

　　现在新增人民币信贷月度之间的变动就能超过1万亿元。3月份新增信贷是18870亿元，而4月份则是5918亿元，相差了1.3万亿元；6月份是15317亿元，7月份是3559亿元，也相差1.2万亿元。可以说，流动性完全受到货币政策的影响。

　　从需求层面看，社会需求是主导，而政府需求（支出）和经济周期的波动是负相关的，赤字规模和当年的物价水平是负相关的。从流动性的角度看，这次财政收入目标提升的波动并不大，对流动性总体的影响很小，对未来的物价的影响也是很微弱的。

　　今年预计新增人民币信贷约在10万亿元左右，M2扩张也是处于历史高位。受经济危机的影响，企业的需求不振，加上去年以来的物价基数高，今年并没有出现通胀的现象。

　　但是流动性扩张带来的通胀的压力还在，只是留给了未来。巨大的流动性已经摆在这儿了，如果经济自然复苏，需求跟上来，明年的通胀程度会令人担忧。

　　最近央行行长周小川也表示，需要通过调节政策松紧度，平衡经济增长与通胀。确实，影响明年物价水平的，主要还是货币政策。