人民币能否挺住新一轮升值压力

　　作者：■余丰慧

　　 旁观者清

　　 中国政府特别是央行要有足够的思想准备，应该迅速制定应对已经来临的要挟人民币升值的一揽子对策和预案。从短期看，对于来自美欧的贸易保护制裁，要坚决反击，要制定反制清单，要让美欧认识到，贸易保护主义是一个“双输”的结果。

　　 美国财政部日前发布主要贸易伙伴汇率评估报告，不排除将人民币汇率纳入被操纵之列。

　　 笔者此前曾经预言说，美欧针对中国的贸易保护主义最终将落脚在要挟人民币升值上。果然一语中的，金融危机以来美国对胁迫人民币升值火力明显下降，而继日前西方７国公开施压人民币升值后，美国国内近日继特保案后施压人民币升值的声音再起。

　　 １０月１３日，美国财政部说，将向国会提交一份“国际经济和汇率政策”报告，其中最受关注的，就是人民币汇率会不会被纳入“被操纵”之列。美国财政部每半年提交一次评估报告，而遭列名“汇率操纵”的国家，美国政府可以据此实施贸易制裁。就在报告发布前夕，包括全美制造商协会在内的部分工商团体于当地时间１０月１２日向美国总统奥巴马施压，要求其遵守竞选承诺，把中国列为“汇率操纵国”。

　　 美欧国家对中国采取的一系列贸易保护政策，最终走向要挟人民币升值是必然的。９月１１日，美国宣布对中国轮胎实施三年惩罚性关税；１０月６日，欧盟裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收１７．７％至３９．２％的最终反倾销税；１０月７日，美国商务部宣布，将对中国出口的无缝标准管、管道管和压力管展开反倾销和反补贴调查。在美欧国家带头下，包括巴西、阿根廷、印度等国也纷纷跟进。在美国Ｇ２０匹兹堡峰会前夕，奥巴马总统公开说：“我们不能延续中国、德国等一直向美国出口的情形，而应该平衡世界经济。”英国首相布朗当地时间１２日表示：“我们必须说服中国。”他说，中国不能仅仅依赖国内生产，而应进口更多商品，他还补充道，这是“增长议程的一个方面”。

　　 美欧针对中国的贸易保护这一年多来经历了几个阶段：在金融危机深度时期，美国自顾自保，并有求于中国购买其国债充实其救助资金实力，不敢提及对中国进行贸易保护，也不敢再施压人民币升值。金融危机刚刚有所缓解后，美国对中国的贸易保护以特保案为开端开始升级。美国匹兹堡Ｇ２０峰会后，美欧以平衡世界经济、平衡增长为借口，开始打着“合法”旗号对出口大国包括中国在内明目张胆开始实施贸易保护。笔者预测，在美欧为首对中国商品贸易采取一系列贸易制裁后，下一步要挟人民币升值将会变本加厉。

　　 从美元汇率来看，从澳大利亚加息为开端，美元开始了新一轮大幅贬值的走势。虽然美元贬值对于其国际特殊地位造成威胁，但是，美国在世界的经济总量以及当前美国在世界的经济金融地位，一时美元地位还不可能根本撼动。同时，在全球经济平衡论指导下，美元贬值有利于促进美国的出口，刺激国内经济。美国今年以来出口快速攀升，说明已经达到了目的。再者，美国在世界的巨额美元债务，也决定了美元贬值符合美国利益。

　　 针对美欧国家对中国的贸易保护加剧，中国必然采取反制措施，接下来美欧必然拿出要求人民币升值的王牌。同时，美元贬值已经给人民币升值构成了巨大压力，人民币给人有种硬撑着的感觉。

　　 因此，中国政府特别是央行要有足够的思想准备，应该迅速制定应对已经来临的要挟人民币升值的一揽子对策和预案。从短期看，对于来自美欧的贸易保护制裁，要坚决反击，要制定反制清单，要让美欧认识到，贸易保护主义是一个“双输”的结果。同时，央行应该充分发挥调节外汇平衡的职能，对人民币汇率在这个特殊时期进行“适度干预”。相信短期内中国政府完全有能力扛住各种压力，维持人民币对美元名义汇率的基本稳定。从长远看，缓解人民币升值压力要求中国政府加快结构性调整的步伐，通过提高居民相对收入、增加社会性公共产品（教育、医疗、社保）供应、开放服务业等措施来刺激居民消费，以缓解产能过剩引致的出口压力。特别是要加快产业升级步伐，扭转低端产品出口占主导的局面，鼓励中国企业的海外投资，以缓解双顺差规模甚至改变双顺差格局。