本币飙升　巴西征税堵“热钱”

　　曹金玲

　　海外资金的汹涌回流、本币雷亚尔的大举升值、外贸顺差的不断下降……按捺不住的巴西政府终于亮出“征税”一招，在封堵海外投机资金同时抑制本币过度升值。

　　巴西财政部长Guido　Mantega近日宣布，对流入巴西股市和购买巴西固定收益证券的外国资本征收2%金融税，旨在“避免股市和资本市场的过度投机行为”。

　　Mantega表示，过度的国际资本流入会导致雷亚尔的过度升值，从而伤害本国出口状况，以及进一步加剧进口需求。Mantega同时指出，虽然该项措施难以带动雷亚尔的贬值，但至少能减缓升值速度，并预防巴西资本市场出现泡沫。

　　事实上这也是巴西政府对去年取消金融税措施的恢复，但力度显然要稍大些。去年10月在金融危机大爆发的背景下，巴西政府曾宣布取消所谓金融操作税（IOF），其中包括取消对固定收益基金等特定领域的外资征收1.5%税收，以及取消0.38%外币贷款税。

　　然而，今年以来随着金融市场的逐步稳定和经济状况的好转，投资者风险偏好再度蠢蠢欲动。数据显示，巴西圣保罗证交所指数年内累计上扬74%，国际资本的不断涌入已经导致巴西货币的大幅升值。3月初至今，巴西雷亚尔兑美元累计升值40%，仅在过去一个月就上涨约5.3%，该国央行从今年5月初开始通过购入美元抑制本币涨势，但仍收效甚微。

　　RBC　Capital　Markets　新兴市场研究主管Nick　Chamie随后在一份报告中写到，巴西征收2%金融税涵盖了股市和固定收益市场，其对海外资本流入的限制大于此前预期，并“很可能会对雷亚尔和本地债券收益率曲线产生负面影响”，但他认为雷亚尔“中期内将继续上涨”。

　　但也有市场人士公开指出，巴西政府的征税行为有些“义无反顾”的意味，从短期来看，该措施可能会帮助缓解雷亚尔升势，但市场会创造新的投资策略“绕过”税收，那时对货币市场的影响就会丧失。