泡沫中的大起大落，是韩国创业板“科斯达克”(Kosdaq)成立以来最大的教训。

　　“在快速成长过程中也有不少经验教训值得我们反思。”　科斯达克北京代表处首代韩昌佑日前向CBN记者介绍说低利率、创新型企业发展政策、个人投资者对高回报的期望值等因素，使得科斯达克建立前期进入到市场流动过剩，导致了市场极端投机。而在全球IT泡沫的影响下，科斯达克市场股指暴跌。不仅如此，部分企业的不健康行为进一步导致了市场透明度降低等问题发生。

　　韩昌佑向CBN记者介绍，科斯达克市场设立之初，把主要精力放在了上市企业数量方面。面对科技泡沫破灭之后的困难，科斯达克采取了针对性的措施。

　　“因此我们认为创业板市场应该与主板市场有明显的区别，保持其自身的市场特有性质。而且为赢得投资者的信赖，应不断提高市场的透明度。”　韩昌佑提醒中国创业板注意。

　　韩昌佑向CBN记者介绍，科斯达克不仅加强了退市、不公平交易等的审查，并通过采取制度改革和境外公司上市等措施，提高市场竞争力和市场活力等。

　　具体到监管层面，韩昌佑表示，在韩国交易所内主板和创业板实行完全独立的市场管理方式。两个市场的市场业务规则、上市规则、信息披露规则等相关规定是完全独立的。

　　从市场管理方面来看，两个市场是独立经营且维持独立的管理机构。但是对不公平交易行为的监管，由交易所内独立的监察机构即市场监视委员会同时监管两个市场。

　　韩昌佑表示，在科斯达克，对某一家企业实施退市时，不仅考虑形式条件，而且还考虑企业的实质性条件，进而实施实质审查。“形式退市条件是在上市条件的基础上降低了量化标准而适用，而实质退市条件是考虑到投资者保护为前提，审查企业是否可以持续经营等事项。”　韩昌佑表示。

　　以2008年末为基准在全球新兴市场中，科斯达克换手率和成交额排名第2位、总市值和上市企业家数排名第4位。不仅如此，与1996年设立之初相比，科斯达克总市值增长10倍、成交额增长1000倍。