央行连续净投放资金的态势终于被打破,本月央行实现资金净回笼1560亿元,有效回收了市场过剩的流动性。
昨日,央行通过公开市场操作发行了800亿元3月期央票,同时还进行了500亿元91天期正回购操作,二者利率继续保持不变。
市场流动性仍然充裕
据WIND资讯统计,本周公开市场到期资金为550亿元,对冲掉到期资金以后,央行本周实现资金净回笼1330亿元,这也是央行连续三周实现资金净回笼,据统计,央行这三周共净回笼资金3660亿元。
第一创业债券分析师冯佳表示,由于流动性过剩导致市场通胀预期增加,央行加大资金回笼力度,有效回收了市场过剩的流动性,但是这并不意味着央行货币政策会有所转向。
据WIND资讯统计,央行10月份净回笼资金1560亿元,结束了此前连续5个月净投放资金的态势。
“央行通常会节前投放,节后回笼,预计第四季度央行会继续加大资金回笼力度。”冯佳说,虽然央行大量回收市场流动性,但是通过银行间回购利率仍处低位来判断,市场资金供应仍然充裕。
央票利率继续维稳
近期,由于1年期央票二级市场收益率上浮,使得1年期央票一二级市场收益率倒挂,央票利率上升的压力骤增。
国泰君安最新债券周报认为,央票利率年内将重拾升势,CPI突破负值区域,加上4季度经济度的推动,将是年内央票从目前的1.7605%上升到年底的2%左右。
但是冯佳却认为近期央票利率不会上浮。
她分析说,在央行尚没有加息的意愿之前,1年期央票利率仍将维持在1.7605%。近期美元走弱,人民币升值压力骤增,如果加息的话,那人民币升值的压力将会更大。另外,目前外贸出口尚未恢复,内需仍然不足,经济复苏仅靠投资拉动,如果加息的话,势必影响到投资的热情,这也国家保增长的宗旨是背道而驰的。
迫于1年期央票利率上升的压力,央行最近两周减少了1年期央票的发行量。本周仅发行了130亿元1年期央票,较上周减少320亿元。“市场对于央票利率升高的预期在增强,而央行通过增加正回购量,减轻了加息的压力。”冯佳说。