市场需求将成牛股孕育温床

　　一位地产公司老总曾告诉我，他被安徽黄山脚下太平湖的美景吸引，但苦于交通不便，暂时还不能开发楼盘，多少有些可惜。有同事提出一个方案：人均收入超过3000美元后，旅游方式的一个重要变化是度假比重越来越大，何不建个度假村。

　　我想起与几个朋友吃饭聊天的一段话，聊到了小孩，一个80后的美女语出惊人，她对自己生了一个男孩有些愤愤不平，生男孩等于把投资回报的命运交给20年后，另一个完全不认识的女孩手中。将来中国肯定是男孩多，女孩少，男孩处于不利的竞争地位。所以她现在的结论有两点：一要尽快收回回报，所以她现在早晨送儿子去幼儿园，她会亲他，不能把她儿子的初吻让给别人；二是将来老了就去养老院呆着了。一番高论雷倒满座。

　　我说，也许将来开发成养老院最合适。原因有三，一是中国人如果富裕起来，70年代的人最受益，所以有消费能力；其次，现在都是独生子女，将来无法靠下一代养老；第三，中国文化比较喜欢群居生活，所以将来养老院大有可为，没准以后养老院是连锁的，冬天在温暖的地方住，夏天在凉爽的地方住，一个地方呆久了可以换另一个地方住。所以养老院盖在这种地方也挺好。

　　上文的故事中所反映的是中国的可预见性的变化，目前，中国消费只占GDP的35%，医疗只占GDP的6%，而美国消费占比超过65%，医疗占比超过15%；当人均收入超过3000美元之后，尤其是居住需求满足之后，中国经济的结构会不可避免出现重大变化。从股市上看，上半年股市恢复性上涨结束后，这种变化就已开始体现，主要表现在三个特征：一是长期的慢牛，二是以业绩的超预期增长为基础，三是个股行情，这种特征可能仍是明年股市的主流特征。

　　什么样的公司可能成为明年的主角呢？结合上文所述的故事，可以得出以下几点结论：无论内容是新颖还是雷人，中国经济的重大变化已经开始，投资者应面向未来，顺势而为；其次，未来大牛股最重要的领域是将来出现的需求，就像中国哪个城市的房价将来能躲过必定会出现的大调整，关键看这个城市将来能否成为国际金融中心或高科技中心，这样收入高的人会在那里居住；最后，要能抓住机会，市场空间只是必要条件，技术领先、盈利模式领先才是企业成功的充分条件。（广发基金朱平）