创业板之外，还要一个“草根板”

　　杨小刚

　　迟来的创业板，给国人带来了一阵兴奋。但在经历上周五平均涨幅106%之后，昨日迎来了28只股票中的20只跌停，算是从激情过度逐渐回归理性。

　　在泡沫与价值之间起伏波动，是资本市场的正常现象。股票的短时涨跌，暂且不管它，但中国资本市场的健康、良性和长远发展，却让有识之士担忧。

　　在11月1日央视二套《对话》节目中，主持人问中国社科院副院长李扬，现在的创业板跟十年前讨论的创业板相比，有什么区别。李扬说，除了更市场化之外，其他“乏善可陈”。

　　当然，李扬的回答，并不是全盘否定创业板。他只是认为，目前推出的这个创业板，跟预想的有差距。因为它们都不是创业板了，而是“成功板”。这些企业早过了创业期，进入成熟期了。它们从来就不缺钱，而且利润很高，即使是55倍的发行市盈率，也算不上是泡沫。

　　在李扬看来，目前的创业板跟主板和中小板没什么区别，除了一些渠道和细节上有差别外，在制度和机制上区别不大。有些企业是中小板上不了到创业板，创业板上不了到中小板，在层次上没有区分开来。

　　北京大学中国金融研究中心研究员王铁军就曾在一个论坛上提出，创业板不应有盈利要求。因为世界上所有的创业板对盈利业绩都没有要求，只是呼吁对那些高科技、有未来潜力的公司投资。他还举例说，如果你发明了一种药，这种药能治癌症，经过七年拿到了资格，现在没有资金，对这样的企业，创业板就应该扶持。

　　李扬认为，监管当局接下来面临的一个紧迫任务是，再推出一个真正支持创业投资的“板”，这个“板”是为草根企业服务的市场。向上，要吸引国际投资者和世界500强企业到中国市场发行人民币定值股票，使我们成为一个国际化的金融市场；向下，要和草根企业连在一起，为草根企业服务，这样才算是完善的资本市场。

　　相关数据显示，到2008年，我国非国有中小企业的数量已超过1200万家。在这场金融危机中，这些企业既是金融风暴席卷的主要对象，同时也成为中国经济复苏的主力军，这些嗷嗷待哺的“孩子”，急需注入新鲜血液。但能上中小板和创业板的企业毕竟是少数。

　　让所有企业上市也不现实，很多企业的融资，不能全部依靠正规资本市场，还需要通过其他途径来实现。比如，贷款人条例所规定的一些融资活动，小额贷款公司提供的支持，银行再提供一些贸易信贷，再允许个人之间的借贷和投资。这样，企业的融资体系就比较完善了。

　　在创业板推出之时，证监会主席尚福林非常冷静地说，创业板推出之后，我们要完善中小板，进一步完善多层次的资本市场。看来，在他心目中，创业板推出，只是做了该做的事情中的很小一部分，很多事情还远没有做完。

　　（作者系CBN编辑）