美国对华启动“双反”铜版纸面临严重过剩

　　美国国际贸易委员会6日初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸、从中国进口的焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税，即反倾销和反补贴关税。相关媒体称，委员们认为从中国进口的铜版纸损害了美国的相关产业，而且卖的是超出常规的低价，他们在12月17日将会初步裁决反补贴的税率，在明年3月2日之前初步裁决反倾销税率。

　　这是继2007年对进口中国铜版纸进行反补贴和反倾销案后，美国造纸公司再次就铜版纸提出反倾销申请。2007年，美国商务部上调了从中国进口的铜版纸的临时关税，在中国造纸企业积极应诉和中国政府反对之下，上述动议最终被美国国际贸易委员会否决。

　　国内最大的铜版纸出口企业是金东纸业，上市公司如晨鸣纸业（000488）铜版纸出口的量不大，因此预计对上市公司的直接影响较小。而据海关数据统计，中国对美出口铜版纸大约占中国铜版纸出口总额的15%，量并不是很大，未来如果出口美国的铜版纸全部回流，可能会造成国内市场压力，从而会对上市公司造成一定的冲击，但是由于回流压力不大，所以总体而言影响还是不大，基本能够消化。

　　从行业新增产能来看，铜版纸今年基本没有新产能投产，但是2010年上半年APP会新增一个一期80万吨的产能，下半年王子纸业也会新增一个一期40万吨的产能，同时华泰股份（600308）增发募集资金将用于投资50万吨/年离子膜烧碱项目和林纸一体化项目（包括60万亩速生丰产原料林基地工程和年产30万吨杨木化学机械浆工程、年产45万吨高档铜版印刷纸工程和2×13.5万千瓦自备余热发电站项目），这样铜版纸的总产能将达到700万吨，即使按照15％的年需求增长，也大大超过了消费需求。

　　我们认为，至2011年铜版纸行业将严重过剩，过剩产能将依赖出口消化，所以铜版纸的出口关系到整个子行业的发展状况。假设反倾销案成立，我们担心其他铜版纸进口国家效仿美国采取贸易保护政策，所以不管最终诉讼结果如何，铜版纸的未来都充满了不确定性。第一创业