10月经济数据出炉 明年年中前加息可能性小

　　三大报11月12日焦点

　　10月份经济数据出炉 明年年中前加息可能性小

　　10月份信贷数据显示，企业生产经营活跃，经济逐步转向内生性增长。分析人士预计，明年全年新增贷款将处于较高水平，明年货币政策可能转向中性，我国央行在明年年中之前加息的可能性较小。

　　交通银行首席经济学家连平认为，第五批中央投资将于11月开始下放，加上民间投资继续恢复，年内实体经济信贷需求依然不低。2010年，在中央投资继续下放、投资惯性、出口恢复以及房市、车市持续向好的共同作用下，预计新增贷款在8-9万亿元。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，目前的政策姿态在年底之前会保持不变，并在2010年初随着银行新增贷款的正常化(从2009年的10万亿元下降至2010年的7万亿-8万亿元)而转向中性。2010年年中之前不太可能出台上调存款准备金率和人民币升值等紧缩政策。但是，如果国际收支顺差导致流动性过剩出现的时间早于预期，则我们不排除2010年二季度开始上调存款准备金率的可能。

　　王庆还预计，我国央行将于2010年三季度CPI同比增幅超过3%时开始加息。不过，由于2010年下半年CPI的增幅将会比较温和，预期明年下半年的加息幅度不会超过两个27个基点，并预计人民银行不会在美联储之前宣布加息。

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　　《中国证券报》

　　招商证券首次发行股票中签率1.01%冻结资金1.1万亿

　　招商证券12日披露首次发行股票的中签率和网下配售结果。公告显示，招商证券发行价格最终确定为31.00元/股，对应2008年摊薄后市盈率为56.26倍。此次发行的网上中签率为1.01%，机构网下配售获配比例约为1.37%，共冻结资金1.1万亿元。

　　本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式。其中，网下配售数量为71,709,141股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为286,837,000股，占本次发行总量的80%。招商证券此次发行共冻结资金1.1万亿元，略低于光大证券首发时冻结的1.36万亿元。其中，网下发行冻结资金达到2313.3亿元，网下配售比例约为1.37%；网上发行有效申购户数为2,185,446户，有效申购股数为28,391,768,000股，冻结资金8801.4亿元，网上中签率为1.01%。

　　由于招商证券的行业地位和流通股规模比较接近光大证券，此前很多分析师预计招商证券此次发行的中签率与光大证券接近。不过，招商证券此次发行1.01%的中签率明显超过了光大证券0.81%的中签率。分析人士指出，这很可能与招商证券的申购门槛较高而单个账户申购上限较低有关：从申购门槛来看，申购招商证券至少需要3.1万元，高于光大证券，也是IPO重启以来起点最高的一家，这把一些小散户挡在了外面；从单个账户的申购上限来看，光大证券是632万，而招商证券只有310万，因而会出现一些大户资金使用效率不足的现象。

　　国际金价有望继续高歌猛进 高盛看高年底金价至1200美元

　　高盛集团10日发布的研究报告预测，国际金价在年底有望触及每盎司1200美元。与此同时，专家普遍认为，由于作为稀缺资源的黄金需求量大，美元走势继续低迷，因而国际金价将继续飙高。高盛集团指出，美国的实际利率维持在较低水平，将在中期内继续有力地支撑金价。研究报告还提到，各国央行可能从黄金的净卖方转变为净买方，这也有利于推动黄金价格。

　　《证券日报》

　　备战融资融券 五券商募资420亿急补资本金

　　多家券商董办人士昨日对记者表示，资本金不足已经成为目前公司发展新业务的一大制约因素。招商证券挂牌上市指日可待，长江证券配股融资在紧锣密鼓的进行中，各券商都表现出对资本的渴求。据《证券日报》统计，今年来五家有融资欲望的上市券商共将募集资金420亿。今年最早出现融资冲动的是国元证券。10月22日，国元证券收到证监会《关于核准国元证券股份有限公司增发股票的批复》，核准公司增发不超过5亿股。11月3日，国元证券公开增发A股顺利完成，共募集到资金99亿元。

　　《上海证券报》

　　索罗斯厚朴老虎一干资本大鳄吞吃民生H股

　　正在路演推介的民生银行H股，获得了索罗斯在内的海外资本大鳄追捧。消息人士称，目前索罗斯已斥资1亿美元认购民生银行H股，著名私募厚朴基金认购金额则高达10亿美元，出手更为阔绰。

　　民生银行此次计划发行H股不超过38.20亿股(含超额配售4.89亿股)。如果以询价区间的上限价9.5港元发行，融资规模将高达363亿港元，折合人民币约320亿元。由此计算，仅厚朴基金一家，其资金可认购规模便占民生银行总融资规模的20%以上。

　　实际上，民生银行H股申购名单中的知名国际投资机构不少，其中还包括急不可待的美国老虎基金。据消息人士称，美国老虎基金还未等得及民生银行赴美路演，便已下了5000万美元的认购单。另外，英国西京投资目前已下单5000万美元，后期可能会增加到1亿美元。