马骏：明年二季度以后投资风险较小收益较高

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　　以下是搜狐财经对德意志银行大中华区首席经济学家马骏的专访：

　　搜狐财经谢剑：您刚才说V+U的走势下面看的话，如果是从投资的角度看，作为一个投资者哪些领域投资风险比较小、收益比较高？

　　马骏：从整体市场走势来看，在通胀的早期，一般来讲市场的反映还是正面的，其它市场的历史经验当中可以总结出来，也就是说通胀从负2变成正2过程二阶段当中很多企业会感觉它的定价能力在提高、营业额在提高，而且紧缩的力度也不会太大，但是我想明年二季度以后吧，一个是通胀水平已经比较高了，另外紧缩的力度可能会加剧，甚至不能采取不对称加息的情形，也就是我刚才讲的同比的GDP增长速度也会由于机构效应往下走，这些因素可能会对市场构成一些风险的因素。

　　从投资反馈来讲，我前面也提到周期性的东西面临的风险就相对比较大，恐怕不能持有太长的时间，像投资本身就是个周期性很强的行业，虽然我们在今后几个月要继续看好出口，但是不是明年全年都可以，我们叫Play这么一个体系，要注意美国的经济形势什么时候出现下行的拐点，这个迹象会对中国的出口反馈有很大影响。

　　更加持续的我前面也提到，我想还是在消费领域当中，尤其是那些人均消费和产品服务普及率非常低的板块，应该说有很强的持续增长的潜力。

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