震荡格局进入尾声 即将面临方向选择

　　周K线上，本周股指收出一根上下影线都不长而实体部分更为短小的小阳线，近似于十字星形态，基本上在上周大阳线实体上方运行，市场整体呈现出高位震荡的态势。指数的持续高位运行使得周K线与5周和10周均线距离加大，市场仍需要横盘来等待均线系统的跟上。

　　成交量方面，股指的反复震荡调整使得资金规避风险意愿增强，成交量出现一定萎缩，较上周同比减少约一成。

　　日K线上，本周股指呈现出上下两难的格局。上证综指在周一调整到5日均线处探底回升，周二股指高开低走，但3200点一线的压力有所显现，周三股指几乎克隆了周一的走势，尾盘强劲回升收出高位阴十字星，周四股指再度冲击3200点未果，周五盘中震荡进一步加剧，上证综指一度跌穿10日均线，但尾盘股指放量回升，最终收出长下影小阳线，全周上证综指仅仅上涨23点。成交量方面，本周市场成交量始终在较高水平，上海市场单日成交保持在1400亿元以上，周五甚至逼近1700亿元，指数的调整并未阻碍市场较高的活跃度。

　　均线系统上，本周初股指的反复震荡使得前期滞后的均线系统得到修复，5日均线和10日均线等短期均线快速跟上，并成为股指调整过程中的强劲支撑位。最为值得关注的是60日均线的拐点在本周四出现，并以每天1个点的速度上行，预计下周60日均线的上行速度将进一步加快，这将使得30日、60日和120日均线全部形成上行的多头排列，60日均线亦有望在数周后实现对半年线的黄金交叉，共同对指数形成支撑。

　　技术形态上，本周上证综指有4个交易日收盘位于今年8月所形成的双头形态颈线位3174点上方，周五更是位于全周收盘点位最高处，基本可以确立对该颈线位的突破是有效的。经过近期的连续震荡，市场急升之后的获利盘已经得到较大程度的清洗，股指向下大幅调整的动力已不太充足，预计下周这种震荡格局将逐步进入尾声，市场即将面临方向性的选择。

　　技术指标方面，近几个交易日指数的横盘震荡使得趋势类技术指标走势模糊，难以发出明确的买入或卖出信号。如KDJ本周K线逐步向D线靠拢并黏合，至周五两者处于死亡交叉的临界点，J值从钝化区间迅速回落，市场方向不明；RSI指标和MACD指标略强一些，但仍不能发出较为明确的信号。BOLL线震荡指标方面则显示较为清晰，股指本周初从BOLL线上轨遇阻回落，其后全周都在中轴到上轨的区间内运行，中轴附近显示出较强的支撑力度，下周股指有望继续在中轴到上轨之间的区间内波动。

　　总体来看，本周股指在今年8月份所形成的双头颈线位3174点附近进行反复震荡，较好地消化了前期获利盘和历史套牢盘的双重压力，目前市场已经逐步接近震荡尾期，即将进行方向性的选择，向上突破的概率将更大一些。

　　（作者为东海证券研究所策略分析师）