瑞银：美元前景不容乐观

　　美元未来前景如何？瑞银财富管理研究部最新推出《美元的未来》焦点研究报告提出，美元前景不容乐观。鉴于美国经济的大趋势，比如巨额经常项目赤字和预期中的高通胀等等，美元很可能长期走软。因此，各国中央银行和私人投资者将寻求外汇投资多元化，欧元、许多新兴市场货币以及大宗商品生产国货币很可能填补美元份额下降留下的空白。

　　报告分析强调，尽管美元面临上述压力，但如果没有出现重大地缘政治或经济动荡，美元作为国际主要储备货币的地位短期内不会受到撼动，美元的霸主地位虽然在下降，但绝不可能出局。在目前没有哪种货币可以取代美元的情况下，最可能出现的趋势是：以美元为中心的多币种储备架构将逐步显现，全球外汇市场基本面正在改变，中央银行以及个人投资者在考虑投资组合的货币配置时应牢记这一点。

　　报告指出，全球经济严重失衡对美元的影响超过对大多数其他发达经济体货币的影响。美国财政赤字对外部融资的依赖越来越严重，赤字令人咋舌地占到2008年ＧＤＰ的50％以上，这在可预见的未来将对美元构成压力，加之美国的通货膨胀预计可能超过其他国家，这也对美元不利。而与此同时，许多新兴市场国家由于过去20年经济政策有相当大的改善，经济表现强劲，成为许多新兴市场货币的稳定器和催化剂。随着这些新兴国家宏观经济环境的进一步改善，如经济强劲增长、通胀下降、生产力提升、鼓励投资、增加内需、利率下降等，预计未来10年许多新兴市场货币将大幅升值。