IPO预期乐观 国泰君安500万股权热拍

　　本报讯 受光大证券、招商证券IPO提振，非上市券商的股权交易升温。由于存在IPO预期，近期在上海联合产权交易所挂牌的500万股国泰君安股权目前竞标激烈。

　　10月16日，航天机电将其所持有的国泰君安500万股在上海联合产权交易所挂牌转让，挂牌价为每股12元，标的总金额为6000万元。

　　该项股权转让信息引发了各类投资机构的兴趣。证券时报记者获悉，在挂牌日之前，航天机电就该项股权转让连续举办了两场推介会，且场场爆满。一位参加推介会的一位人士说，“作为一家优质券商，12元的转让价还算比较便宜，有意向接盘的机构不少。”

　　相关资料显示，国泰君安总股本为47亿股，截至今年6月底，每股净资产为3.61元，按12元的转让价计算，对应的PB为3.32倍。上述参加推介会的人士表示，相对于招商证券IPO时12.8倍的PB，国泰君安IPO之时，转让股权能够有相当大的盈利空间。

　　挂牌信息显示，该项股权挂牌截止日为11月18日。接近该项交易的人士透露，由于挂牌价较低，该项交易吸引了多家机构参与投标，按照程序，目前竞价机制已经启动。接近该项交易的一位人士透露，“参与竞标的公司数量超过原来预期，目前竞标比较激烈，最后的成交价或远高于每股12元的挂牌价。”最后的成交价或大大超出转让方的预期。

　　事实上，国泰君安的股权在市场上一直受到热捧。深圳国际高新产权交易所的资料显示，今年9月份，国泰君安20万股权以每股17.5元作为起拍价，后经多轮竞价，该项股权最终以每股20元的价格成交。

　　国泰君安明确的IPO预期，是吸引众多机构参与该项股权竞购的重要原因。国泰君安一位人士透露，“目前上市前的各项准备工作都已经完成，辅导期也早已结束，目前只待参股股东汇金公司实现‘一参一控’达标。”

　　国泰君安良好的经营业绩，令市场对其IPO前景充满乐观。中国证券业协会的资料显示，在2008年末券商经营业绩排行中，国泰君安以61.16亿元的净利润排名第二，紧随中信证券。

　　国泰君安一位人士表示，公司将坚持IPO，不会考虑借壳，但何时上市将视汇金公司股权问题解决的速度。目前，监管层已对“一参一控”的达标设定了期限，汇金已开始启动相关的整合工作。

　　据悉，通过注资和划转，中央汇金公司目前控股银河证券和申银万国，并全资拥有中投证券以及持有国泰君安21.28%的股权，名列第二大股东。而根据汇金系与监管层的豁免约定，其“一参一控”达标期限将延至2013年。

　　有市场人士认为，汇金系于今年5月从建银系手中接盘中投证券的行动，可能暗示着其达标“一参一控”之路在短期内不可能一蹴而就。深圳一位投行人士指出，此举意味着汇金在解决“一参一控”问题时，采取了先建银后汇金的策略，作为汇金的全资子公司，建银投资后续可能继续将旗下券商股权划转至汇金。