首日收涨8.42% 招商证券成近三年最差新股

　　经济观察网记者胡中彬实习记者刘欣招商证券上市首日便遭遇了滑铁卢，首日收盘仅上涨8.42%，不仅仅创下了新股发行制度改革以来的最低涨幅，还创下自中国国航上市以来新股首日涨幅的最低纪录。

　　2006年8月18日，国航在上市首日盘中便破发，招商证券成为了自国航上市3年多以来表现最差的一只新股。

　　招商证券今日开盘报35.01元，涨幅12.94%，与之前新股上市大幅高开的情形相去甚远。此后，招商证券表现平平，一路震荡持续走低，并带动券商板块集体下挫。午间收盘时，招商证券收报34.11元，涨幅仅为10.03%。截止今日收盘，该股报收33.61元，仅涨8.42％，换手率高达59.93%，成交额为59.33亿。

　　招商证券的上市让人不得不联想到IPO重启后率先发行的另一家大型券商光大证券，尽管发行市盈率也接近60倍，但其首日亦取得了35%的涨幅。而且光大证券上市时，整个市场正处于单边下跌，且整体券商板块出现抛压的情形之中。

　　对此，中投证券陈剑涛表示，“公司是个好公司，主要是公司价格设置的问题，没有给二级市场提供预留空间，申购价格定价是网下20%，网上80%，而应该给市场上每个价格定价空间。对市场来说是风险，没有安全边检。应该做到价值回归。”

　　此前，招商证券就因定价过高遭到了市场的质疑。

　　目前二级市场上券商股平均动态市盈率32.26倍，而招商证券的发行市盈率就高达56.26倍。根据招商证券发行价计算，招商证券的总市值高达千亿元，仅次于中信证券和海通证券，成为国内市值排名第三的券商股。

　　申银万国分析师孙健则旗帜鲜明地表示，“我们认为过高的发行价格将影响二级市场股价表现，公司二级市场合理定价介于27-32元之间，对应10年PE为30-35X。”

　　大通证券则称，“由于11月16日市场大幅上行，券商板块亦有较强走势，因此招商证券上市首日或有较高溢价出现，因此我们给予其上市首日涨幅区间为40-60%，相对应附加为43.4-49.6元。”如此预测，现在看来实属过于乐观。