法兴联手光大证券外资行借道曲线涉足A股

　　外资银行难以涉足A股的局面有望被打破。法兴银行与光大证券联合设计的首款挂钩A股50ETF结构性产品有望近期面世，法兴也借此曲线涉足A股市场。

　　去年底，光大证券与法兴银行签署《合作备忘录》，双方将在精密产品设计、风险管理等方面进行深入合作。“这个合作模式在中国是全新的，还需要与监管部门沟通，预计2~3个月内发行第一款产品。”法国兴业银行环球证券及衍生工具部门中国业务发展总监韦历山（AlexandreWerno）对CBN记者表示。

　　金融危机爆发以来，投资者对复杂的结构性产品一度谈虎色变。此次法兴与光大证券合作开发的结构性产品将采取“简单”策略，并选择100%保本或部分保本的形式。在挂钩标的的选择上，韦历山介绍，双方首先将开发挂钩A股50ETF的产品。“50ETF的流动性比较好。”

　　据介绍，上述产品将由光大证券面向内地机构和个人投资者发行，法兴作为“幕后”参与者将共享A股市场带来的投资机会。

　　事实上，随着中国市场在金融危机中率先复苏，外资金融机构表现出对A股市场的极大兴趣。在去年QDII产品频频触礁的情况下，不少外资银行发行的理财产品大推中国复苏概念，香港上市的盈富基金、恒生H股指数上市基金以及H股上市的中国公司成为外资银行关注的挂钩标的。

　　由于内地证券和基金市场尚未向外资银行开放，外资银行并不具备A股牌照，因此A股市场成为外资银行的“难垦地”。

　　一位银行业人士表示，法兴与光大证券的合作模式在内地尚属先例，但双方合作仍需考虑如何将法兴在海外证券市场和复杂结构性产品设计经验应用到内地市场，还要考虑在目前的市场环境下内地投资者对结构性衍生产品的接受问题。