2010年度宏观分析：保增长 管通胀

　　上世纪以来第二次经济硬着陆。2008年上半年还深陷通胀泥潭，下半年，随着金融危机演变成全球经济危机，形势急转直下，经济软着变成硬着陆。

　　2009年中国兑现增长承诺。2009年中国经济运行可以总结为，从质疑,到肯定,最后超预期。4万亿投资计划是基础；基准利率降至历史相对低点是催化剂；“10万亿”信贷重拳出击，一锤定音。

　　2010年基本问题还是增长。2010年宏观经济基本问题依然是确保经济平稳较快增长。政府和私人部门良好的资产负债表，使得积极政策有足够空间应对各种不确定性，预计全年GDP增长9%左右。

　　流动性管理与资产市场博弈日趋尖锐。流动性引发的大宗商品和资产价格泡沫已经威胁到经济复苏。中短期，全球流动性管理很难达成一致，流动性对中国市场的冲击可能进一步激化。随着矛盾的升级，政府将被动提高干预力度，可能引发资产市场宽幅震荡，甚至不排除形成拐点。

　　风险提示：全球经济复苏遭遇较大挫折。 (来源：中国证券网)