为何是吉峰农机？

　　18天只有2根阴线，上市至今最大涨幅156％。创业板第一只牛股的名头，落到了这家四川的农机连锁公司上。

　　黄婷

　　“没有机构来调研。”

　　“不是‘苏宁电器’。”

　　上市不到一个月，两度停牌、发布公告澄清，吉峰农机（300022.SZ）从初登创业板时的默默无闻，摇身一变成为创业板“大牛股”。谈及吉峰农机的暴涨，市场人士和机构人员都摇头感叹：“资金炒作的力量太强大了。”

　　从“最冷”到“最热”

　　尽管在上市之前，就频频有券商用苏宁电器（002024.SZ）来诠释吉峰农机的价值所在，但在当时，苏宁电器的名气并没有给吉峰农机带来多少提携，而机构在做创业板新股推荐的时候，吉峰农机也一直扮演着“舞会中的壁花”的角色，几乎没有出风头的机会。

　　世纪证券一份报告对创业板上市首日新股表现进行预测，预测创业板新股首日平均最大涨幅为79%，而对吉峰农机的预期是首日最大涨幅为58%。

　　事实也是如此。

　　创业板上市首日，创业板28只个股首日涨幅平均值为106%，最高达到209%。而吉峰农机首日涨幅为99%，略低于市场平均值。

　　“吉峰农机上市之初不太受到市场关注，反而成了后续吸引游资炒作的因素之一。”渤海证券分析师厚峻对CBN记者表示，由于受关注度较小，吉峰农机首日涨幅也较低，但前期被“冷落”，反而为资金后续炒作预留了空间，价格涨幅稍低，也避免了股价一步到位的尴尬，给后续炒作的资金留出了利润空间。

　　“这应该是游资看中吉峰农机最重要的原因。”广州一位私募基金人士说。

　　吉峰农机“乌鸦变凤凰”的故事从创业板开板第二个交易日开始上演。在经历首日的暴涨之后，创业板第二个交易日出现跌停一片的局面，但在万绿丛中，吉峰农机脱颖而出，直击涨停，这唯一的红色显得极为抢眼。

　　之后，吉峰农机一路保持着上涨势头，10月30日以来，短短18个交易日内收出了16根阳线，股价从上市首日最低28.50元已经涨到停牌前11月25日的最高位72.82元，涨幅高达156%。

　　噱头不断

　　首日的“受冷落”只是吉峰农机得到资金青睐的因素之一，资金为何在28只创业板个股中独独能把吉峰农机炒作起来，还有赖于吉峰农机自身的两个因素：市值小、有噱头。

　　“一般来说，用流通市值十分之一的资金量就能够启动一只股票。”广州一位私募人士对CBN记者说，吉峰农机后续炒作的主要力量是游资，游资资金量比较有限，在操作时自然会选择市值小的股票，方便操作。

　　资料显示，吉峰农机上市时流通市值为6.32亿元，在创业板28只个股中排第19位，比创业板平均值低30%。按上述私募人士所言，要撬动吉峰农机，只需要6000万元以上资金。

　　而从深交所公布的公开交易信息上看，吉峰农机上市以来最活跃的国信证券深圳泰然九路营业部，买入金额最大的一次也不过就2127万元。在接下来吉峰农机的上涨过程中，活跃营业部每日买入金额都仅为几百万元。

　　“可见，不需要太大的资金量就能把吉峰农机撬动，一些所谓的‘涨停板敢死队’自然争先涌入。”上述私募人士说。

　　但炒作也需要噱头，刚好在这一点上，吉峰农机前期被冠以“苏宁电器模式”的头衔就派上用场了。

　　吉峰农机是目前国内最大的农机连锁企业，主营业务是传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电等现代农业装备的销售及售前售后服务，目前拥有直营连锁店70家，与家电连锁巨头苏宁电器拥有相似的“连锁店概念”。

　　世纪证券分析师吕丽华在此前的报告中就指出，吉峰农机连锁店的运营模式与苏宁电器等相似。考虑到吉峰农机向全国农机流通市场发展的趋势，当时吕丽华就认为可以给予吉峰农机高于苏宁电器25%～45%的估值水平。

　　不过，在其“苏宁电器第二”的概念被爆炒一番之后，吉峰农机11月6日实施停牌，之后更是马上发布公告澄清称，由于经营主要面向农村，连锁直营店主要分布在城乡接合部且顾客主要为农民用户，其与家电行业的苏宁、国美的经营情况也存在一定的差异。同时，公司还强调，农机流通行业是为农民服务的微利行业，据对百家实力较强的农机流通企业的调查，这些企业于2004年、2005年和2006年的平均毛利率基本在4%左右。

　　“吉峰农机跟苏宁电器比相差太远了，这个只是游资炒作的噱头而已。”厚峻说。

　　上述广州私募人士则表示，吉峰农机在创业板中属于传统行业的个股，成长性相对较为明确，再加上“苏宁第二”的噱头，自然吸引了游资前赴后继。

　　吉峰农机的澄清让“苏宁第二”的噱头暂告一段落，但此后媒体上一篇“机构调研吉峰农机排起长队”的报道再次刺激了游资敏锐的神经。11月18日，吉峰农机再度被封上涨停板，而吉峰农机不得不再次对“机构调研”一说作出澄清。

　　但此时，游资对吉峰农机的炒作已然是热火朝天，澄清公告无济于事，截至11月25日收盘，吉峰农机比发行价已上涨310.25%，近10个交易日累计涨幅也有61.46%，平均换手率为20.16%。吉峰农机再度停牌。

　　游资炒作乐此不疲

　　深交所的公开交易信息显示，吉峰农机几次登上龙虎榜买入前五名的席位都是游资营业部。上述广州的私募人士也认为，吉峰农机连连暴涨来自于游资的轮番炒作。

　　吉峰农机上市首日，著名的游资集散地国信证券深圳泰然九路营业部就购入了2127万元，但其第二个交易日就卖出前一天买入额的73%。

　　之后，国元证券北京东直门外大街营业部、招商证券北京车公庄西路营业部、国信证券广州东风中路营业部等游资开始陆续接盘炒作，而且这些营业部大多是当日买入次日就卖出。

　　而在游资乐此不疲之际，机构则开始出逃，11月2日与11月9日两个交易日各有一家机构席位出现在前五大卖方席位之上。

　　“从吉峰农机目前的市盈率看，明年的业绩必须翻一番以上，已经被炒得太高了。”厚峻认为，在游资炒作热情散去之后，吉峰农机将逐步走向估值回归，一般投资者必须谨慎参与。