银行间市场清算所落沪 国际金融中心再添基石

　　11月28日拍摄的上海清算所大楼。当日，由中国外汇交易中心、中国国债登记结算有限责任公司、中国印钞造币总公司、中国金币总公司四家单位共同发起设立的银行间市场清算所股份有限公司在沪挂牌。清算所的设立是为银行间市场提供以中央对手净额清算为主的直接和间接的本外币清算业务，这将进一步提升上海作为金融产品定价中心的地位。新华社发（蔡维帅摄）

　　新华网上海11月28日电（记者姚玉洁），它将为银行间市场提供以中央对手净额清算为主的直接和间接的本外币清算服务。这不仅将大大提高银行间市场清算效率、降低清算成本，更有利于加强对场外金融市场的监管。而作为不可或缺的基础设施之一，银行间市场清算所“落沪”也将为上海国际金融中心再添基石。

　　银行间市场清算“大提速”

　　作为专业清算机构，银行间市场清算所股份有限公司暨上海清算所注册资本金3亿元，由中国外汇交易中心、中央国债登记结算有限公司、中国印钞造币总公司、中国金币总公司等4家单位分别持股46．67％、33．33％、10％、10％。

　　“随着银行间市场深度和广度的不断提升，客观上要求提供更加高效安全的清算服务。”中国人民银行行长周小川说。建立专业的独立清算所，为银行间市场的债券交易、外汇交易、利率和汇率衍生品交易等提供全面的、以中央对手为主的集中清算服务，将进一步提高清算效率、降低清算成本，满足金融市场的多元化清算需求。

　　2008年，我国银行间同业拆借市场和银行间债券市场交易量合计达114万亿元，比2003年增长5．6倍；利率和汇率衍生品名义成交额分别为9243．2亿元人民币和9179亿美元，分别是2006年的6．56倍和7．07倍。银行间外汇市场交易量也成倍增长。双边清算已无法满足日益扩大的本外币清算需求。

　　中国工商银行行长杨凯生说：“此前银行间市场一直采用全额、逐笔的清算模式，手工操作和全额资金清算影响了清算效率，也影响了信用风险防范。上海清算所提供的中央对手集中净额清算服务，能有效降低银行资金占用和清算成本，也有利于提高银行对系统性风险的管控水平。”

　　中央对手方集中清算构筑风险“防火墙”

　　建立集中清算制度和清算机构，也是应对国际金融危机、发展场外金融市场的必然选择。“作为独立的专业清算机构，上海清算所的成立将有助于从根本上降低交易对手信用风险，增加市场透明度，推动场外市场健康发展。”花旗银行中国区首席执行官欧兆伦说。

　　次贷危机引发的金融危机表明，缺少对场外衍生品交易风险管理的关键问题即是，没有一个中央交易平台作为集中清算的第三方机构。在场外金融市场建立集中清算制度，逐步被公认是解决降低交易对手方风险和进行有效监管最有效的措施。

　　从国际经验来看，世界各国都非常重视场外市场的集中清算问题，美欧等发达国家和巴西、印度等新兴市场国家都先后建立了针对外汇或利率等场外现货和衍生品交易的集中清算制度。特别值得关注的是，在这次国际金融危机发生后，各国在控制金融交易风险方面形成了共识，即保证场外衍生品市场安全、有序发展的关键是降低交易对手风险和进行有效监管，而建立集中清算制度能够为此提供最有效的技术保障。今年4月，Ｇ20集团就信用违约互换（ＣＤＳ）交易采取集中清算达成共识，目前ＣＤＳ交易的集中清算已在美国及欧盟逐步推行。

　　周小川说：“上海清算所的成立，有利于实现交易、清算、结算相互独立的理念，提高银行间市场的透明度，及时完整地获得市场交易和参与者风险敞口的信息，更好地防范系统性金融风险，维护金融体系稳定。”

　　上海国际金融中心再添基石

　　业内专家认为，上海清算所的成立填补了我国金融市场建设的一项空白，对于加强上海国际金融中心基础设施建设、提高金融市场运行效率、防范金融风险具有十分重要的意义。

　　纵观伦敦、纽约、法兰克福、芝加哥、香港、新加坡等国际金融中心，无一例外都建设有功能完善、服务广泛的专业清算机构。这些专业清算机构在支撑多层次金融市场体系、增强本国金融服务产业的国际竞争力等方面，发挥了重要而独特的作用。

　　银行间市场清算所筹备组成员沈伟表示，建立清算所将为金融市场创新和发展提供技术支持。清算所的专业清算技术和风险管理，将明显节约市场参与者在债券交易或相关衍生品交易中的资金成本，有效提高市场整体效率和流动性。债券、利率、外汇等本外币金融衍生品创新进程的加快，要求市场中介机构提供专业化的清算服务。上海清算所作为市场必不可少的基础设施之一，将有力促进上海本外币金融衍生品的创新。

　　银行间市场清算所落户上海，也将进一步改善上海金融生态环境、拓展上海金融服务产业的辐射范围和竞争力。交通银行行长李军表示，上海清算所的成立有利于吸引更多的金融机构和市场服务机构聚集上海，提升上海作为金融产品定价中心的地位。它也将大大促进金融衍生品创新和市场规模扩大，聚集大量金融资本，并吸引国内外金融、风险管理、技术等高端人才汇聚上海。