超千亿责任准备金释出保险业会计新政揭开面纱

　　欧阳晓红

　　年末将至，中国保险业会计新政亦将揭开面纱。

　　消息人士称，11月26日，财政部与保监会等有关部门协商，对保险新财务标准作出最终定稿；业界关注的准备金评估利率得以明确，允许保险公司采用新的基于最佳估计原则计提保险责任准备金，即根据市场化原则，参照国债利率水平计提准备金，约在4.25%至5.5%之间。

　　一位接近保监会人士称，较为宽松的准备金计提新标准有望释放业内超千亿的准备金，这显示保险业净利润水平得以提升，净资产状况有所改善。

　　两套标准并行

　　“大方向已定，保监会下个月将下发会计新政的正式文件。”上述接近人士称，他说，财政部新准则适用于各险企的准备金评估利率，而保监会的法定准备金标准则用于偿付能力监管。

　　上述人士称，财政部没有给出具体的评估利率数据，而是定下原则，便于公司灵活掌握；不过公司的最终方案仍要经过保监会的审计与认同；倘若按照财政部的新标准（市场化原则，约4.5%-5.5%评估利率计提），业内将释放出超过1000亿的责任准备金。

　　而且，保监会也不会“舍弃”2.5%的法定准备金评估利率标准。一位保险公司精算师解释说，该标准要求相对严格，需要计提较多的责任准备金，因此保监会将其作为对各大保险公司偿付能力监管的计算依据。

　　该精算师说，两套标准将予并行。如保险公司年报采用财政部的新准则，保监会法定准备金则用于保险公司偿付能力的监管。

　　其实，最新财务准则与现有准则最主要的差异有三点：保费确认方法、递延保单获得成本（DAC）和准备金评估利率等。据悉，会计新政对除DAC之外的两点差异作出了“修订”，换言之，新财务准则将执行新的保费确认方法与新的准备金评估利率。

　　“两个规定届时也将一并推出。保费统计方案已定，如投连与万能险的收入不计入保费，而分红险的风险保障标准若不达标，也不能作为保险合同核算，其保费不计为保费收入。”上述人士说。

　　1月5日，保监会发布的2009年1号文件《关于保险业实施〈企业会计准则解释第2号〉有关事项的通知》要求，包括境内、境外上市保险公司在内的所有保险公司，在编制2009年境内外财务报告时，均须“统一执行，一步到位”地对目前导致境内外会计报表差异的各项会计政策进行变更。

　　中国保监会主席吴定富亦给出了时间表——在2009年底前消除境外上市公司的境内外会计报表差异；因此，届时各大保险公司的2009年报业绩将会随着评估利率的提升而提升。目前，保险业执行的是保监会2.5%的评估利率标准计提责任准备金，而评估利率越高，准备金计提越少，留存利润就越多；反之，准备金计提越多，利润减少。

　　“不少外资股东对会计新政很兴奋，这意味着他们可以分红了，企业利润得到提升，财险业甚至有可能走出亏损的阴霾。”上述保监会人士说。

　　显而易见，保监会目前执行的2.5%准备金评估利率标准，较为保守；长期执行下来，必然有超额利润被原来的精算方法掩盖了。“企业股东对此极为不满——总亏总拿不走利润；现在，按照新财务准则，无需计提那么多准备金。”该人士解释。

　　行业变局

　　但上述利好只是表象。

　　“评估利率调整对保险估值影响中性偏正面。”东方证券高级分析师王小罡说。

　　上述保监会接近人士说，虽然会计新政总体影响很正面，但不排除个别有高利率保单的公司出现负面影响。老保单评估利率使用7.5%，而投资利率不可能达到7.5%，以至于出现利差损。在其看来，新保单准备金过于高估，老保单准备金又予低估了。

　　王小罡认为，最新准则将比较接近于目前的国际准则，即准备金评估利率与投资回报率预期相关。由于各公司的投资回报率假设在4.25％－5.5％，因此，假定准备金评估利率大约在4％左右。

　　据此，王小罡分析，本质上，最新准则对准备金评估利率的调整，不影响保单利润在各个年度的总和 （若忽略时间价值），只影响保单利润在各个年度的分配。

　　在王小罡看来，对于利差益保单而言，原先的准备金评估利率一般不超过2.5％，现在提高到4.0％，意味着四大方面的效应：准备金余额下降和净资产上升；内含价值上升，但幅度低于净资产上升幅度，因为未来提取准备金将增加，即有效业务价值可能下降；一年新业务价值将上升，因为新准则加快了新保单的利润实现，从而提高了可供分配盈余的现值；最后是，未来年度净利润影响不大，因为已有保单净利润将下降 （由于未来提取准备金将增加），而新保单净利润将上升（初期提取准备金将减少），两者影响互相抵消。

　　但就利差损保单来说，原先的准备金评估利率为6％－6.5％，现在降低到4.0％，则意味着：准备金余额上升和净资产下降；其次，内含价值下降，但幅度低于净资产下降幅度，因为未来提取准备金将减少，即有效业务价值可能上升；再者，不影响一年新业务价值，因为目前新保单全是利差益保单；但未来年度净利润将上升（由于未来提取准备金将减少），而新保单中不再出现利差损。

　　为顺利推出会计新政，早在今年8月，保监会就开始对各大保险公司分批进行标准测试。测试分作两拨，一位保监会相关人士说，具体测试结果如何尚不好定论。

　　一位中型保险公司总精算师认为，新准则对上市公司影响较大，对中小险企影响较弱。业内普遍认为，由于中国人寿上市之际，剥离了全高利率保单，因此影响甚微，受益最大。

　　然而，相反的声音是，一位保险精算师说，从税收角度而言，目前中国人寿、中国平安等大公司的意见很大，因为准备金减少计提后，公司利润大幅提升，纳税额也将随之提高；而且缴税计算方法很复杂，如差额补缴等，大公司对此感到有些迷茫。