创业板逆风飞扬到何时？

　　■见习记者 陈艳红

　　上周，在主板市场连续暴跌的背景下，创业板却风生水起，逆风飞扬。是谁搅动了创业板市场？

　　接受中国经济时报记者采访的业内人士普遍认为，创业板近期投机气氛浓厚，各路资金的炒作加上个股供给的稀缺造成了创业板的逆市上涨，但是“整体继续向上走的空间有限”，价值回归的趋势不会改变。

　　逆市疯狂

　　１１月２４日起，沪深两市剧烈波动，上证综指连续跌破３３００、３２００、３１００点整数大关，周跌幅达６．４１％，创近三个月最大周跌幅。然而“年纪尚小”的创业板却逆市上涨，在Ａ股满目皆“绿”背景下，表现格外抢眼。除停牌的３只个股外，２５只交易的创业板个股仅有７只下跌。

　　上周五，前几个交易日表现较为抗跌的探路者尾盘封住涨停，安科生物午后“逆市”走高并以涨９．２９％报收，乐普医疗、上海佳豪等当日也有不俗的表现。

　　其实，进入１１月份以来，创业板的表现已足以令投资者和监管部门大跌眼镜。创业板２８只新股上市后，除第一周“挤泡沫”外，其余三周均整体上涨。截至上周五，２８只创业板新股市值已增加至１４３８．６９亿元。

　　按照上周五的收盘价和２００８年业绩计算，２８只股票的加权平均静态市盈率为１１４．７９倍，已经升至上市以来最高水平。在上周主板市场大幅下挫的行情中，神州泰岳、吉峰农机和立思辰的周涨幅却分别达到１９．２５％、１６．９８％和１４．６５％。

　　而吉峰农机上市一个月的表现足以说明创业板的“高烧”仍在持续。吉峰农机上市当天最低见２８．５０元后一路飙升到７２．８２元，涨幅高达１５６％。其间虽然进行了一次停牌自查，但是仍未挡住其疯涨的势头。短短１８个交易日，５个交易日以涨停收盘，最近更是连拉１１根阳线。１１月２６日，吉峰农机再次因股价波动较大而停牌自查。

　　游资乐此不疲

　　经过市场近一个月的选择之后，创业板个股不但没有回归到投资者所认可的“合理价位”，反而逆市大涨，这其中的原因是什么？

　　海通证券分析师张琦对本报记者说，很多参与第一天炒作的游资在被套牢后，最近很可能在拉高出货，而创业板个股盘子小，相对少量的资金便可以搅动股价。

　　深交所公开信息显示，１０月３０日到１１月２６日期间，由交易所公布的９７０个买卖席位中，机构仅出现了６次，绝大多数为游资营业部在参与。其中，有４８５个席位进入了２８只创业板个股的买入前五位，总买入金额为２２．８３亿元。

　　“创业板目前主要是投机的行情。”申银万国市场研究总监桂浩明在接受本报记者采访时认为，人们更容易将创业板视为一个整体，其中某个股在大资金的推动下突然逆势走强时，不但能够吸引市场的眼球，而且能够激发其他外围短线资金的兴趣。

　　高价难以为继

　　“目前创业板１％的市值对应了１０％的开户数，造成了创业板的‘再泡沫化’”。英大证券研究所所长李大霄在接受本报记者采访时认为，今后创业板个股两极分化的现象会比较严重。

　　“目前，中小市值股票跑赢大市值股票的行情已经走到了下半场。”上海证券资深策略分析师蔡钧毅在接受本报记者采访时说，当前创业板继续整体向上走的空间较为有限。

　　“炒作只是一种资金的行为或者是非理性的市场行为。游资在创业板中可以倒腾三个月，但是倒腾不了三年，创业板总体价值回归的趋势不会改变。”蔡钧毅说。

　　广发证券首席策略分析师郭勇在接受本报记者采访时也认为创业板价值回归是必然的，只是时间长短的问题，因为“企业的价值需要时间来考验”。

　　“短期来看，价格决定于供求关系，长期来看，股价取决于公司的成长性。”天相投资首席策略分析师仇彦英在接受本报记者采访时表示，随着创业板个股供给的增加，创业板的投机氛围将会逐渐降温，也许将来“供给多了，想让它涨都很难”。

　　桂浩明认为，创业板的“再泡沫化”行情比上市当天的炒作风险更大，连续上涨弱化了参与者的风险意识。