来源：重庆商报
央行第一次加息预期在明年年中
货币政策定调继续适度宽松 央行或面临通胀考验
中央经济工作会 货币政策
昨日，中央经济工作会议闭幕，会议决定继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但货币政策要增强针对性和灵活性。对此，专家表示，保持政
适度宽松为何延续？货币政策重在维稳
“中央经济工作会议如此定调，从政策的层面稳定了市场的信心。”光大证券宏观经济分析师李炜表示，保持宏观政策的连续性和稳定性，这是一个指导性的原则。根据经济运行的实际情况，明年也有可能对目前的政策进行适度调整。
“目前中国的经济状况还不能轻言‘退出’。”国都证券策略研究员张翔表示，中央经济工作会议的基调重在维稳。
广东金融学院中国金融转型与发展研究中心主任陆磊表示，今年年末，中国经济出现企稳回升迹象，但明年中国经济仍面临两点不确定性。其一，流动性充裕，资产价格不断走高。其二，通胀预期是否会在明年兑现，并进一步恶化。
在布置明年经济工作任务时，会议第一条就提出，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。
同样影响经济走向的信贷政策方面，会议指出要着力提高信贷质量和效益。
“提高信贷的质量和效益并不意味着明年信贷将会大幅度下降。”李炜表示，许多在建项目在接下来的几年内，还需后续资金。此外，今年10万亿的信贷规模属超常规，明年规模下调合情合理。
同时，会议也指出，要保持投资适度增长，重点用于完成在建项目，严格控制新上项目。
央行明年何时会加息？视美国采取相应策略
按照惯例，中央经济工作会议结束之后，央行将会根据此次会议的精神，再召开相关的会议，对明年的货币政策做出更具体的安排。
中央经济工作会议表示，“货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性。”
陆磊认为，“明年货币政策将很可能采取‘边走边看边调’的策略。”
“央行是否加息将综合考虑多方面的因素，但通胀将是其考虑的一个重点。”李炜则表示，明年通胀将在第二季度变得较为严重，央行可能在年中的时候进行小幅度的加息以遏制通胀。
“明年的6月和8月将可能有两次加息。”陆磊表示，明年第一季度CPI将转正。
“中国将采取跟随美联储的策略。”张翔则认为，如果中国单方面加息，中美利差的扩大将吸引更多的热钱流入中国。而流入中国的热钱又将进一步推高资产价格。如此一来，央行面临两难的选择。
另有分析人士认为，目前中长期在建项目已经展开，一旦大幅压缩，将造成烂尾工程和银行坏账。这点也是央行不得不考虑的问题。
此外，中央经济工作会议还表示，“要加强金融监管机制建设，改善境外投资外汇管理和服务，继续推进跨境贸易人民币结算试点。”
“事实上，这些工作今年也一直在做。”李炜表示，值得注意的是，政策的如此表述，说明探路人民币国际化的跨境贸易人民币结算试点将在明年得到进一步推动。
重庆落地
明年贷款余额有望破万亿
市综合经济研究院在2010年重庆经济预测报告中指出，2010年重庆金融机构贷款余额有望达到10650亿元~11000亿元，增幅为21%~25%。
记者 孙黎明 实习生 刘渝畅
通货膨胀
明年CPI涨幅不超过3%
政策表述：提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展。要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。要巩固农产品保障供给能力、促进农民增收，提高农业综合生产能力，完善农业补贴和价格支持制度，保持主要农产品价格基本稳定，提高主要粮食品种最低收购价格水平。
政策解读：中国社科院2010年《经济蓝皮书》昨日分析认为，我国经济明年不会出现明显通胀，CPI（居民消费价格指数）涨幅将在3%以内。高盛公布的预测数据认为，中国2009年全年通胀率会保持为负值，而2010年则可能在2%至3%之间。
国家信息中心首席经济师范剑平认为，物价上涨压力不大。
重庆落地
水电气价格呈上升态势
昨日，市物价局官员结合当前我市物价情况称，明年物价将保持稳定局势。
资源类产品：升
市物价局官员明确表示，明年资源类商品价格，如水、电、天然气、燃油等将呈一定的上升态势。
医药产品：稳
大部分政府指导价、政府定价如医药类、客运等价格会继续保持稳定。
粮食价格：升
关系到广大农民利益的粮食价格在明年将出现缓慢上升。市物价局官员表示，就目前看来，一是粮食供求目前尽管相对比较平衡，不排除后期较紧张的可能。二是国家宏观调控改善，有实力平抑市场粮价。三是国有粮食企业内部改革，在粮食流通上主渠道与多渠道结合。最重要的一点是，目前国家正在实施粮食托市收购举措，在确保市场粮价平稳的同时，保障农民收益。
食用油价格：稳
对于目前备受关注的食用油涨价，市物价局官员表示，食用油市场货物充足，价格在上半年下跌后，逐渐趋于平稳，预计今后一段时间将以稳为主。
肉禽蛋：升
预计今年4季度至明年1季度肉禽蛋价格将有所上涨，但价格水平不会出现全面持续大幅度上涨。记者 陈柯
资本市场
牛市或持续到明年
政策表述：要积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展。
政策解读：相比2008年的中央经济工作会议提出的“保持资本市场稳定健康发展”，到今年“引导和规范”成为资本市场关键词。业内专家认为，中央关于资本市场的表述有所变化，或与对资本市场的形势判断与将来的工作方向相关，监管层对于资本市场违法违规行为的打击力度还将进一步增强。
摩根大通投行部副主席龚方雄表示，“目前处在牛市第二阶段，此时企业盈利能力是最强的，因为企业把所有成本都已经砍到了最低点，这个时候任何销售的增加都是进入利润的，中间没有成本增加的环节，这个阶段的股市往往是最好的。这个阶段还会持续下去，牛市应该可以持续到明年。”
股市表现
宏观政策定调 Ａ股温和走升
伴随中央经济工作会议为明年的宏观政策“定调”，Ａ股市场昨日温和走升，深证成指成功站上14000点整数位，涨幅超过１％。当日上证综指以3313.06点小幅低开，全天处于窄幅震荡中。盘中沪指摸高3334.01点，探低3302.13点，收盘报3331.90点，较前一交易日收盘涨14.85点，涨幅为0.45％，全天振幅为0.96％。
当日沪深两市绝大多数个股随大盘走高，告跌的交易品种数分别为131只和119只。不计算ＳＴ个股和未股改股，两市21只个股涨停。当日两市成交大幅萎缩，分别成交1757亿元和1016亿元，总量不足2800亿元，较前一交易日锐减近1/3，显示市场开始出现惜售心态。
本版稿件除署名外综合新华社、中新社、人民网
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