瑞和小康市价创新低 杠杆基金还没跌够

　　每经记者 徐皓 发自上海

　　大盘在3300点再次受到考验，经过两日震荡下跌后，已重新跌至3300点以下。如此市况再次让投资者真实体验到市场的系统性风险，部分觊觎借道“杠杆基金”在市场投资风格转换过程中小赚一笔的投资者的算盘暂时落空了。

　　最近两日，杠杆型封闭 式基金市价集体走低，其中，瑞和小康昨日（9日）盘中更是创出了上市来的市价新低。市场分析人士认为，经过连续下跌，瑞福进取、同庆B的投资机会已然不大，瑞和远见未来的交易行情或更明显。

　　杠杆基金受伤了

　　在最近两日的连续下跌中，沪深300指数跌幅为3.12%，由于杠杆机制的存在，同庆B、瑞福进取等基金受伤较重。

　　数据显示，同庆B市价下跌5.62%，最新折价率为24.42%；瑞福进取跌4.33%，溢价率为9.29%；瑞和远见跌3.45%，溢价率为6.12%；瑞和小康跌幅要小于沪深300指数，市价下跌1.59%，但其昨日盘中创下0.915元的市价新低，折价率扩大至17.23%。

　　这与上周形成鲜明对比，在上周市场反弹期间（11月30日~12月7日），杠杆基金涨势喜人，瑞和远见市价上涨10.98%，拔得头筹；同庆B上涨9.6%；瑞福进取位居第三，收益率为8.85%。

　　市场谨慎情绪抬头

　　二级市场方面，虽然杠杆基金整体下挫，也并不是毫无亮点可言。前日（8日），在大盘跌幅超2%时，瑞和远见出现小幅拉升，随后成交量迅速放大，盘中还一度翻红，收盘仅微跌0.18%。而在昨日，瑞和小康尾盘出现大量买单将其市价迅速拉高，全天仅跌0.86%。

　　业内人士指出，股指出现一定的回调，资金对短期市场预期较为谨慎，杠杆基金市价受到打压，但部分杠杆基金仍存在较好的长期投资价值。

　　数据显示，目前瑞和300净值在1.055元左右，处于杠杆的临界点附近。

　　同时，对于12月的短期行情，基金经理的乐观情绪有所下降。有基金经理表示，由于基金仓位已经整体偏高，而市场没有足够资金助推大盘股，以致几次下跌市场风格都未能切换，囤积于中小盘股的资金可能需要更深层次的震荡后才有可能流出。

　　瑞和远见机会更大

　　从以往经验来看，每当市场蓄势上攻前，市场就会借道杠杆基金抄底。目前，市场风格面临转换，投资者又对杠杆基金的后市表现寄予厚望。

　　对此，海通证券分析师吴先兴认为，瑞福进取或即将进入无杠杆区，市场已开始提前有所反应，该基金溢价率持续回落；而同庆B尽管杠杆保持在1.67，但经测算仓位只达到60%~70%，上涨过程中进攻性不足；瑞和小康连续下跌之后，可能跌出价值，但瑞和远见未来的交易行情或更明显。

　　申银万国认为，如果市场风格转向大盘股，沪深300指数表现优异将会催化瑞和远见表现，因此对于具有较好趋势把握的投资者，在大盘股表现优异时可重点考虑瑞和远见，分享大盘指数上涨带来的超额收益。