来源：中国经营报
作者：李辉，郭斐
深交所的严厉措施似乎并不能压抑资金对于创业板的热情。虽然“解某某”的账户被限制交易3个月，确实让吉峰农机（300022.SZ）疯狂的上涨告一段落，但是仍没能阻挡其他创业板股票的上涨。
“创业板的股票盘子小，市场资金又太多，二者的结合必然带来爆炒。”私募人
与此同时，监管部门又将推出新一批8家创业板公司，急速给创业板扩容，抑制炒作之风，但短期内，炒作创业板的游资似乎并不想低头认输。
打击炒作信号明确
没有人会想到，吉峰农机会以创业板最牛股票的姿态呈现在投资者面前，曾经星光闪耀的华谊兄弟（200027.SZ）也黯然失色。从10月30日挂牌至今，吉峰农机最高价格达到96.5元每股，比上市首日最高价51.8元也有44.7%的涨幅。截止到12月10日，其26个交易日中有7个以涨停报收。
人为操纵的迹象非常明显。“即使其连锁经营模式可以与苏宁电器类比，但是目前的估值也已经透支未来数年的业绩”，上海证券研究员平敬伟表示，吉峰农机的价格显然已经与基本面脱钩了。
在吉峰农机的成交龙虎榜上，各大证券营业部轮番上阵，其中国信证券深圳泰然九路营业部等著名游资集中地频繁上榜。
上市首日，国信证券深圳泰然九路营业部就购入了2127万元，但其第二个交易日就卖出前一天买入额的73%。之后，国元证券北京东直门外大街营业部、招商证券北京车公庄西路营业部、国信证券广州东风中路营业部等游资开始陆续接盘炒作，而且这些营业部大多是当日买入次日就卖出。
经过严密监测，深交所揪出了背后的黑手“解某某”。
“创业板上市以来，托管于上海商城路某营业部的重点监控账户‘解某某’，多次在创业板‘吉峰农机’股票交易中以大笔申报、高价申报等方式拉抬股价至涨停，涉嫌蓄意影响证券交易价格。” 深交所强调，目前，创业板28只股票平均市盈率达145倍，“吉峰农机”的市盈率最高，达291倍，创业板已蕴含较大的市场风险。从参与主体看，主要为个人投资者，特别是中小散户。
“深交所也是杀鸡儆猴，吉峰农机的上涨是群体性行为，并不是某一个人就能操纵的。”一位分析人士指出，监管层不希望创业板炒作太厉害，但是也不希望死气沉沉，所以导致出手不轻不重，根本不足以抑制游资。
从实际效果看，虽然吉峰农机的炒作遭到了打压，但创业板整体股票仅在12月4日出现暂时的大跌，随后其他个股就继续上涨，根本不理监管部门的警告，其中不乏个股继续冲击涨停板，新宁物流更是创出新高，一些不知名的营业部开始浮出水面。
“上周成交量环比增加了18.37%，接近两成的水平。除了成交量和成交金额放大外，创业板的换手情况也出现了上升。上周28只股票算术平均换手率为98.60%，而前一周的算术平均换手率为85.97%。”齐鲁证券研究员尤文静的统计显示，炒作更加疯狂了。
另一方面，据了解参与炒作的私募透露，一些大资金深度介入创业板有关个股，收集了相当多的筹码，必须通过拉升出手，所以也顾不上监管层的威慑。
扣除上市首日，28 家创业板上市公司平均每日换手率达到18.49%，截至11 月30 日，在深交所已公布的1050个买卖席位中，机构投资者累计仅出现了10 次，其中出现在买入席位7 次，可见游资始终是维持创业板公司月内高换手、高估值的主要力量。
扩容前的疯狂
一个不容忽视的原因是，创业板公司目前仅有28家，其总市值不过1400亿元左右。分析人士指出，要想抑制炒作，扩容刻不容缓。管理层也认识到这一问题，将推出第二批8家创业板企业。
12月8日，新一批8家创业板公司发布了招股书，并将于12月16日集中进行网上、网下申购，创业板的扩容拉开帷幕。这8家创业板公司合计融资总规模约16亿元，平均拟融资额约2亿元，低于首批28家公司平均2.5亿元的计划融资规模。与此同时，还有10家已过会企业在排队。
“客观上看，扩容将分散资金的力量，新一批企业会否重蹈覆辙，现在仍难预测，但是客观而言，创业板的财富效应已经非常明显。”一位分析人士认为，目前相当多的投资者在创业板上赚到了钱，所以不会因为监管趋严而减少投资。
12月9日，创业板在大盘的跷跷板效应再现，整体逆市上涨，其中新宁物流（300013.SZ）、金亚科技(300028.SZ)、大禹节水(300021.SZ)分别以45.80元、42.28元、57元创下上市以来新高，再加上吉峰农机，截至目前，共有4家创业板公司刷新了上市首日盘中最高价纪录。这也意味着在上市首日买入这4股的投资者已经全部解套。
值得注意的是，统计第二批拟上市的8家企业财务报表可以发现，其盈利能力相比第一批有所逊色。
对于8家公司的成长性，研究人士也表示了一定的忧虑。如中科电气，在2008年其营业收入增幅超过一倍，净利润增幅达到80%，然而到了今年，前三季度其净利润增幅只有7%左右。
“和第一批企业一样，部分公司的成长性存在着各种问题，这在某种程度上或许会抑制资金的炒作。”上述分析人士认为。
但是多位市场人士认为，在市场流动性充裕支持下，具有高成长性预期、且相对稀缺的创业板上市公司依旧容易受到资金追捧，因此短期内部分公司估值水平进一步向上的可能性依旧存在。
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