金融机构新增外汇贷款连续7个月超过100亿美元

　　经济观察网 记者廖颖世界上越来越多的国家向中国政府施加压力要求人民币升值的预期，并在人民币信贷额度收缩及外贸回暖的合力下，金融机构新增外汇贷款连续7个月超过100亿美元，但因外汇存款原地踏步而显后劲不足。

　　根据央行公布的数据显示，截至11月末，金融机构 外汇贷款余额为3762亿美元，同比增长51.47%，增速继续提高。其中，11月外汇各项贷款增加166亿美元，与10月基本持平。这是自5月以来外汇贷款连续第七个月超过100亿美元。年内新增外汇贷款最高值出现在6月，达372亿美元。

　　去年4月首次跌破百亿美元大关、去年7月首次负增长，仅仅一年后新增外汇贷款便重归“正途”并连续超越百亿美元大关，是何原因推动如此快速转变？

　　兴业银行资金营运中心资深经济学家鲁政委的认为，近期新增外汇贷款与一直存在的人民币升值预期有关。而且在于新增外汇贷款与“热钱”流入量（以新增外汇占款减去同期贸易顺差与外商直接投资之和衡量）基本一致。

　　金融危机爆发后，外汇贷款增长趋势与人民币升值预期的变动呈现显著的联动关系。去年7月，人民币汇率开始实施盯住美元窄幅波动的维稳政策，多年一路走高的人民币汇率开始回归平稳，而外汇贷款也结束连续增长态势而出现负增长。

　　直到中国经济率先复苏、人民币升值预期愈发浓厚，新增外汇贷款才于今年3月由负转正，并于5月首次站上100亿美元大关。

　　信贷额度收缩也是外汇贷款高增长的主要原因。国信证券银行业分析师邱志承泽指出：“11月新增的本外币贷款超过4000亿元人民币，其中新增外汇贷款166亿美元，合计1130亿元人民币，这部分外汇贷款主要放给企业。在新增人民币贷款回落的情况下，外汇贷款成为较好的替代品。”

　　随着人民币升值预期不断走高、美元贷款利率长期偏低，企业通过境内外市场存在一定套利机会，因此外贸型企业对外汇贷款的需求非常强烈。由于外汇贷款不纳入信贷规模管制，在受到人民币信贷额度约束的情况下，银行也愿意发放外汇贷款。

　　除上述两大原因外，业内人士认为，外汇贷款与进出口总额在趋势上一致，外贸回暖也在带动外汇贷款的增长。

　　不过，缓慢增长甚至一再负增长的外汇存款，犹如一根缰绳，勒住快速增长的外汇贷款的咽喉，越来越紧。11月末，金融机构外汇各项存款余额为2049亿美元，同比增长5.41%，而11月外汇各项存款仅增加13亿美元。今年以来，已有3个月外汇存款出现负增长。

　　“外汇贷款和存款一增一减的反差，反映出投资者对人民币升值的预期日益强烈。”鲁政委表示。

　　交通银行金融研究中心的一份报告显示，下半年以来金融机构外汇贷存比一路走高，截至11月末已经达到183.6%。交行金融研究中心研究员鄂永健指出，外汇“入不敷出”使银行外币流动性管理压力日益增大。

　　为增加外汇存款，四大国有银行9月初便上调外币存款利率，外币头寸紧张的其他中小银行纷纷跟进。有消息称，由于头寸偏紧，年末部分银行将控制外汇贷款规模。而外汇贷款利率已经市场化，外汇存贷款息差较小，银行缺乏做大外汇贷款的动力。

　　邱志承指出，未来外汇贷款的高增长势头仍有望持续，但不排除监管部门出台一定的微调手段加以限制。