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化纤行业:明年在景气周期中继续上行

来源:中国证券网·上海证券报
2009年12月15日09:13
  2010年化纤行业在景气周期中继续上行。从化纤行业产量增速、景气指数来看,可以明显的看出其周期性,大约3-4年左右一个周期。最近的一个周期是从2005年3月至2008年11月,历时3年8个月。进入2009年之后,化纤行业开始步入新一轮的景气周期,我们预计2010年处于景气上行阶段,2010年底或将达到本轮景气周期高点。

  纺织服装内需强劲,出口依赖度在降低。今年5月份以来我国纺织服装批发零售总额月度增速保持在20%左右,表明我国内需较为强势。纺织服装从以前的半数以上靠出口下降到目前的三分之一左右,表明出口依赖度在降低。随着美日经济回暖及欧元区经济筑底,我国出口明年上半年有望出现正增长。

  锦纶行业:锦纶6切片明年需求增速将占主导。我国尼龙6切片2009-2011年产能增速分别为15.97%、10.19%、6.30%;2010、2011年需求增速分别为9.92%、9.31%。由于产能投产之后还有一定磨合期,使得新增产能难以较快贡献全部产能,我们认为锦纶6切片明年需求增速将大于供给增速。

  维纶行业:油价若继续上涨将给电石法PVA带来利好。PVA有乙烯法和乙炔法两类,我国70%以上企业采用电石法。据测算,当原油价格在70美元/桶左右时,电石法和石油乙烯法成本相当。目前原油价格约75美元/桶,天相化工组预计明年原油价格在85美元/桶左右,电石法聚乙烯醇优势凸显。

  氨纶行业:明年有望出现供不应求局面,毛利率将提高。今年氨纶产能增速约8%,明年的产能扩张更少,而截至10月份氨纶表观消费量增速为15.7%,且三季度氨纶开工率达到90%,随着需求的回暖,预计明年氨纶需求增速将达到20%左右,氨纶或将出现供不应求的局面,氨纶毛利率有望扩大。 (来源:中国证券报)
责任编辑:侯力新
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