需求持续减少 1年期央票再创地量

　　受到需求持续减弱的影响，1年期央票发行再创地量。昨日，央行发行了100亿元的1年期央票，较上周缩量10亿元，创下今年7月重启发行以来的新低，中标利率连续第16周持平于1.7605%。

　　“目前1年期央票二级市场利率为1.84%，一二级市场收益率仍处于倒挂近8个基点，这使得机构投资者对于该期限品种需求十分有限。”中金公司固定收益部研究员陈健恒分析认为。

　　此外，还有交易员指出，11月CPI转正加大了通胀预期，央行未来加息的可能性增大，也是导致机构投资者对“固息”央票敬而远之的重要原因。

　　事实上，近两个月来，1年期央票都处在持续缩量发行的过程中，从11月3日到本周，发行量依次为220亿元、210亿元、180亿元、110亿元、120亿元、110亿元、100亿元。

　　在1年期央票失去“效力”的同时，为了维持货币回笼力度，对冲市场过于充裕的流动性，央行不得不维持3月期央票的发行量高位，从11月5日到上一周依次发行了660亿元、700亿元、550亿元、460亿元、700亿元、1100亿元。

　　交易员预计，未来3月期央票还将是回笼主力，温和回笼态势将继续。

　　昨日，央行还进行了550亿元28天正回购操作，当日总计回笼资金650亿元。据Wind资讯统计，本周公开市场到期资金1850亿元，而12月份全月到期资金为6250亿元，较11月份增加了2000亿元，对冲压力增大。上周，央行从公开市场净回笼资金10亿元，净回笼规模创下近期新低。