内资超外资 国内并购交易V型反弹

　　内资超外资 国内并购交易V型反弹

　　普华永道预计，境外战略投资者将在明年二季度大规模高调重返中国并购舞台

　　我国境内的并购交易在今年下半年迎来“V”型反弹。普华永道昨日公布的数据显示，今年下半年，我国境内（含港澳地区）的并购交易数量将超过1800宗，全年则将达3200宗。这意味着，在上半年骤降25%之后，下半年并购交易量剧增。

　　我国境内并购交易数量重回2008年的高水平，表明全球经济衰退对中国并购活动的影响仅仅维持了半年时间。正所谓“春江水暖鸭先知”，企业并购市场的活跃，在一定程度上可以看做宏观经济转暖的风向标。

　　境内并购交易低位复苏

　　在昨日举行的“2009企业并购年末回顾与前瞻”新闻发布会上，普华永道预计今年下半年我国境内的并购交易将重回2008年较高水平。去年同期，这一数字为2000宗，去年全年则约为3800宗。普华永道还预计，2010年中国境内并购数量同比还将实现超过20%的增长。

　　值得注意的是，有迹象显示，境外战略投资者可能将于2010年二季度开始以更大的交易量和更高的交易额重返中国并购舞台，释放其对中国并购目标压抑已久的巨大兴趣。“在过去的数周，境内外投资者的交易意向明显增长。”普华永道企业并购服务合伙人李明说。

　　今年并购交易发生的行业和过去几年并无明显不同，在各行业分布较为平均。不过，下半年的交易数量，则以工业制造业为最。交易金额方面，排名首位的是金融服务业，其次为房地产业。

　　此外，财务投资交易与2008年相当，且仅占并购交易总量的6%，不足200宗。不过，中投公司财务投资者的身影备受关注，今年公布了2宗在大中华市场的投资共16亿美元，此前该公司主要投资海外公司。

　　央企整合是明年的重头戏

　　在明年境内并购交易市场，央企当仁不让将是绝对主角。根据国资委的规划,到2010年,中央企业将由目前的130多家减少到80-100家。此前有接近国资系统的研究人士对《证券日报》记者表示,中央企业自今年6月份经营业绩持续好转,为国资委定下的央企重组整合大计打开了"时间窗口"。

　　在14日举行的中央企业负责人会议上，国务院副总理张德江在讲话中再次强调，要加快推进中央企业的重组整合。他还明确指出，中央企业要实施海外投资和企业兼并，增强在全球范围内资源优化配置能力。

　　普华永道企业并购服务合伙人王晓刚将央企重组整合归结为2010年并购交易市场活跃的首要推动力。他认为，130多家中央企业要缩减至80—100家，将直接促成国内企业大宗并购交易的产生。此外，发改委鼓励部分产能过剩行业的并购重组、境外基金有望设立人民币基金等因素，亦将使得国内并购市场日趋活跃。

　　2010年即将到来，大规模的并购潮亦不难预见。这将对股票市场带来什么样的影响呢？王晓刚对此认为，一方面，由私募股权基金主导的并购交易将推高二级市场相关上市公司的股价，从而给投资者带来巨大投资机会；另一方面，股价的提高也可能会给并购交易的最终达成带来潜在的阻碍。

　　境外投资额创历史新高

　　伴随着中国经济在此轮全球金融危机中率先复苏，中国企业选择大踏步走向海外。

　　普华永道昨日提供的数据显示，中国企业海外投资并购活动增长强劲。2009年下半年，中国企业境外投资交易并购数量较前几个半年期均增长了50%。2009年全年，境外投资额将可能攀升到300亿至350亿美元的历史新高，比2008年高出3倍。

　　“尽管境外投资活动增长迅猛，其投资总额仍仅为境内交易额的1/3，且主要集中于能源及资源领域。境外投资仍存在很大发展空间。”普华永道企业并购服务合伙人王晓刚说。

　　此外，普华永道还预计，随着中国经济的进一步复苏以及中国企业的信心增长，未来数年境外并购活动的增长趋势将得以持续，有望实现年均40%的增幅。其中，能源及资源行业的并购将继续主导，而大型民营企业谋求获取技术专利和进入国外市场也将带来其他行业的并购交易迅猛增长。