地产板块短期震荡难免 一线地产股冲击较大

　　据上海证券报报道，受政策收紧预期加强影响，沪深股市房地产板块15日大幅下跌，当天房地产指数下跌3％，位居沪深股市板块跌幅之首。多家机构分析师称，国务院常务会议有关房地产的新政策使得市场对后市房地产业的判断由乐观改为谨慎，地产板块短期震荡难免。

　　14日 召开的国务院常务会议要求，遏制部分城市房价过快上涨的势头。由于措辞语气较以往更加严厉，业界对房地产政策将收紧的预期加强。

　　渤海证券分析师周户表示，有关政策并不会改变房地产行业的整体运行趋势，但市场仍需要时间来接受利空消息。如果明年房价仍高速上涨，或许将有更严厉的政策出台，建议投资者短期内对房地产板块保持适度谨慎。

　　有分析人士指出，抑制房价过快上涨主要针对一、二线城市，相应的一线地产股短期受到的政策冲击较大。

　　华泰联合证券分析师鱼晋华认为，有关提法并无特别之处。他认为，“保持政策连续性和稳定性意味着仍将以微调为主，出台转折性政策的概率不大。”另外，继续支持居民自住和改善型住房消费的提法表明，短期内二套房贷政策应该不会做出重大调整。

　　鱼晋华表示，按照惯例，国务院常务会议后将会有更具体的政策出台，预期重点将在于扩大普通商品房和土地供给方面，而非通过调整二套房贷政策来限制需求。

　　中信证券分析师陈聪表示，代表房地产行业景气指标的量价明年仍持续向好。在销售量方面，即使销售速度随着按揭贷款加权平均利率上升而有所下降，供应量的上升也能够适当抵消影响。此外，房地产上市企业的资金充裕，短期内并无降价促销的动力。因而中长期来看，房地产板块仍值得关注。

　　长江证券称，预计后续对非法囤地、地产企业资本市场融资以及打击捂盘行为等诸多方面都会有相关政策出台，地产股短期震荡难免。

　　但机构对房地产上市公司的盈利预期仍然没有改变。申银万国最新报告称，目前房地产上市公司平均土地储备成本仍较低，按照目前开发速度，上市公司平均土地储备够维持3－5年的开发，上市公司近三年毛利率仍然将维持在相对较高的水平。而2009年预收款的大幅增加和2010年销售增长平稳，将使得2010年的业绩增长更为确定。国泰君安也认为，Ａ股主流房地产公司目前估值仍具有良好的安全边际，看好二、三线城市代表股票，维持行业增持评级和超配建议。