苏州固锝 首次行权业绩须翻倍

　　每经记者 李文艺

　　授权后，若年度净利润比2008年增长115%以上，苏州固锝（002079，收盘价8.49元）86名员工将可以进行第一次行权。

　　昨日（12月16日），苏州固锝发布了一份股权激励草案，超过100%的业绩增长行权条件很“扯眼球”，几乎成为上市公司之最。考虑到苏 州固锝2006年至2008年中有两年业绩增长为负，这一高目标的设置就更显得不可思议。

　　不过，公司董秘滕有西却称，公司业绩目标的设置在行业中只是中等偏上水平。

　　首次行权 比08年增长115%

　　根据苏州固锝16日发布的《苏州固锝电子股份有限公司A股股票期权激励计划（2009年）（草案）》（以下简称激励草案），公司计划向5名高管和81名中层管理人员进行股权激励，总共授予1061.06万份股票期权，占到公司目前总股本的3.84%，行权价格设定在8.52元/股。其中，董事长吴念博一人将获得90万份期权。

　　但是授权后，86名员工若要进行第一次行权，必须让公司业绩比2008年增长115%以上，同时净资产收益率高于7.5%。

　　业绩增长超过115%？从苏州固锝2006年上市后的业绩表现来看，几乎是天文数字。资料显示，2006年~2008年，公司净利润的增长速度分别为1.7%、-15.3%、-37.2%，年均复合增长率为-18.5%。这三年的净资产收益率分别为7.11%、5.85%、3.57%。

　　为何设置如此“疯狂”的业绩目标？苏州固锝董秘滕有西却不这么认为，他告诉《每日经济新闻》记者，这个目标不算太苛刻，是大家“跳起来就可以够得着的”。一个细节是，增长115%是授权日所在年份净利润与2008年相比，目前距离2009年结束还剩下10多天，如果授权日在今年最后的10多天中，那意味着苏州固锝2009年业绩需要同比增长115%以上；若授权日在明年，那么115%的业绩增长就是2010年与2008年相比。

　　事实上，苏州固锝10月份曾预计2009年净利润同比增长50%~80%，有这样的业绩垫底，2010年实现比2008年增长115%的目标就容易得多。

　　中等偏上 复合增长率26%

　　滕有西还表示，苏州固锝受金融危机影响，上市后业绩有一段低谷期，但2008年下半年已开始有所好转，到2009年出现大幅增长。同时，公司也预期2010年会更好。

　　记者仔细研究激励草案会发现，除了第一次行权要求业绩增长115%以外，后面两次的行权条件都比较轻松，第二个行权年业绩比2008年增长130%，第三个行权年业绩比2008年增长150%。同时，每年的净资产收益率不低于7.5%。有了第一年增长115%的基础，后面两年的业绩目标就比较容易完成了。“总体计算下来，年度业绩复合增长率为25.74%，在公司所处的电子元件行业中属于中等偏上水平。”滕有西告诉《每日经济新闻》记者。

　　齐鲁证券认为，今年前10个月电子信息行业进出口增幅呈现负增长，但降幅逐月持续收窄，尽管2010年年初行业出口将面临季节性回落，但是由于今年一季度基数低，2010年初出口同比增幅仍然会较大，全年也有望保持增长。