高位震荡仍将延续 年末行情重在布局

　　据上海证券报报道，周三股指震荡回落，盘中银行、煤炭等权重股一度拉升，但逼近3300点整数关口遇阻回落。权重股持续性的欠缺令大盘始终难以形成有效向上突破。

　　短期高位震荡格局仍将延续

　　本周一大盘在权重股带领下上演惊天大逆转。周三早盘权重股也一度有所表现 ，但很快归于平静。权重股持续做多能力仍显不足。目前行情处于风格转换的酝酿期。未来银行、石化能否持续上扬带动股指回升仍需观察。

　　本周有10只新股发行，并且大盘股中国一重将接受审核，接着中国北车等大盘股发行申购，显示新股发行提速明显，这无疑对当前牛皮市行情增加了资金面的压力。同时，由于临近年底，各方机构主力面临做账的内在要求，做多动力不足。可见，这些因素的存在，使近期行情进一步拓展反弹空间增加了难度。

　　技术面看，各条均线逐渐粘合，5日均线继续在10日均线下方运行，MACD走势趋缓，KDJ死叉后继续向下发散，在上有前期平台压力、资金压力和年末因素压制，下有经济数据向好支撑，股指目前处于上下两难境地。沪综指已经在3300点一带盘整了5周，表明市场一方面心态谨慎、上攻动能不足，另一方面惜售心理浓厚。因此，市场在矛盾中反复盘整。

　　另外，从历史数据来看，历年的股市全年走势中，12月份多数出现鸡肋行情，可操作性比较低，但却适合投资者为来年储备弹药。

　　资产整合板块更具吸引力

　　本周，医药股走势相当活跃，尤其是太极系的三只个股：太极集团、桐君阁和西南药业涨势相当凌厉，主要原因是近期有关太极集团的整合传闻。还有上半周水泥、煤炭、汽车板块的活跃其实都和资产整合预期有关。比如水泥板块，国家有关部门此前透露将鼓励淘汰水泥行业落后产能，目前该行业的重组脚步有加快迹象，而上市公司基本都是区域龙头企业，因此对上市公司将是利好支持。

　　年底行情一般来说是资产重组和整合的炒作高潮期。中央经济工作会议定调2010年主要工作方向是调结构，而调结构所驱动的行业内资产结构调整往往是促使上市公司并购行为的重要因素。因此可以预期，2010年大股东资产整合、国有大股东资产注入将会成为上市公司资产优化和业绩增长的重要方面。

　　综上，虽然年末效应及扩容节奏加快成为影响短期市场走势的重要因素，但考虑到宏观经济稳步复苏、上市公司业绩增长及流动性充沛的大背景，短期震荡不仅不会改变市场底部不断抬高的基本格局，而且这种震荡正是为布局明年行情提供了较好的机会。

　　投资策略上，年报披露时间逐渐临近，投资者可提前布局09年业绩高增长和具备高送转能力和预期的股票。寻找具备高送转能力的个股可遵循两条线索：一是股本扩张欲望强烈的公司，主要以中小板和创业板公司为主，也包括主板市场总股本4亿股以下的公司；二是具备较高的财务指标的公司，如资本公积金、未分配利润、净资产和股价均较高的公司，这些都是高送配的基本指标。目前有335家公司每股公积金超过2元，231家公司每股未分配利润超1.5元，同时符合这两个要求的公司有89家，其中以房地产、化工、商业三个行业的公司居多，这类公司可重点关注。